[Escrito el 21 de mayo de 2024]
De acuerdo con los estimados del Banco Central, la economía dominicana registró
un pobre desempeño en marzo. El Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE)
indica que el producto interno bruto (PIB) apenas se expandió1.6% en ese mes,
contrastando desfavorablemente con el promedio de 5.4% alcanzado en los dos
primeros meses del año.
En el informe sobre los resultados preliminares de la economía dominicana
enero-marzo 2024 se presenta que el valor agregado creció 4.1% en el primer
trimestre. Esa tasa de variación del PIB se coloca dentro del rango que va de
4% a 4.5%, que a mi entender es el que tiene mayor probabilidad de que ocurra para
el año completo.
Al descomponer por sectores productivos se observa que los tres
principales: construcción, comercio y
manufactura local retrocedieron.
La construcción, que en enero-febrero
alcanzó una tasa de crecimiento promedio de 8.3%, apenas creció 3.8% acumulado
a marzo. Ese dato implica que, tomando en consideración su participación sectorial,
hubo una caída en la construcción de más de 6% en el tercer mes del año.
El comercio, que en los dos primeros meses arrojó una tasa de
crecimiento promedio de 6.7%, solo se expandió en 1.7% en el primer trimestre.
Esto sugiere que esa actividad cayó en más de 7% en marzo, un retroceso verdaderamente
preocupante.
La manufactura local se expandió en el primer trimestre en apenas 1.1%, muy
por debajo del 4.5% que alcanzó como promedio en enero y febrero. El retroceso
de esa actividad en marzo fue mayor al 5%.
Hay varios factores, incluyendo la estacionalidad de Semana Santa, que pueden
explicar ese mal desempeño del valor agregado sectorial. La posible reforma
tributaria puede estar afectando las decisiones de consumo y producción. La finalización en diciembre de la política de
inyección de liquidez a bajas tasas de interés puede estar influyendo negativamente
sobre la demanda agregada de bienes y servicios.
El producto interno bruto de abril, que se comparará con una base estadística
menor debido a que Semana Santa cayó en ese mes del año pasado, debe arrojar un
mejor desempeño.
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