Baja la inflación estadounidense

 [Escrito el 11 de septiembre de 2024]

La tasa de inflación de Estados Unidos, medida por la variación del índice de precios al consumidor (IPC), se redujo en términos interanuales de 2.9% en julio a 2.5% en agosto. Ese el menor nivel en los últimos tres años.

Por otro lado, la tasa de inflación subyacente, la que está estrechamente asociada a la política monetaria por excluir los alimentos y los combustibles, se mantuvo en 3.2%. Esto revela que una parte significativa de la reducción del IPC general, que es el que se utiliza para calcular la inflación, se debe a la disminución de los precios de los alimentos y de los combustibles.

Algunos analistas están preocupados por el dato de inflación subyacente mensual. El índice de precios subyacente varió en agosto en 0.3% respecto al mes previo, lo cual arroja una tasa anualizada de 3.66%, que está muy por encima de la meta del 2%.

La evolución de la tasa de inflación asegura que la semana que viene la Reserva Federal inicie el ciclo de reducción de la tasa de interés de referencia. Sin embargo, se puede descartar que el ajuste inicial a la baja sea de 50 puntos básicos. Es previsible que, con una probabilidad de 86%, la autoridad monetaria estadounidense reduzca 25 puntos básicos a su tasa de interés y la coloque en el rango que va de 5% a 5.25%. Se puede proyectar que en noviembre y diciembre se registren dos reducciones adicionales.

La disminución de la tasa de interés en Estados Unidos aumentará el margen de maniobra del Banco Central de la República Dominicana. Es muy probable que las autoridades monetarias dominicanas sigan bajando su tasa de interés en las próximas reuniones de política monetaria. El impacto sobre las tasas de interés activa, pasiva e interbancaria dependerá de la inyección de liquidez y de la voluntad del Banco Central de aceptar una mayor tasa de cambio del peso frente al dólar.