[Escrito el 3 de mayo de 2022]
El producto interno bruto de la República Dominicana ha seguido
creciendo, aun cuando la economía ha sido impactada por aumentos de precios
internacionales de los combustibles y alimentos. De acuerdo con los estimados
del Banco Central, la tasa de crecimiento interanual del período enero-marzo
alcanzó un 6.1%, que se coloca por encima del 5% que se ha proyectado en el
marco macroeconómico y que es cercano a la tasa de crecimiento potencial.
En muchas ocasiones he señalado la estrecha relación entre el crecimiento
de la economía dominicana y el de los Estados Unidos. He señalado que, por lo
general, por cada punto que crece el PIB estadounidense el de la República
Dominicana se expande entre 1.5 y 2 puntos porcentuales. Esto se confirma una
vez más al comparar el crecimiento interanual de los Estados Unidos, que fue
3.6%, con el de la República Dominicana que fue 6.1%, lo cual arroja una
relación de 1 a 1.7.
Cabe destacar que, al comparar con el PIB desestacionalizado del
trimestre justo anterior, que comprende los meses de octubre a diciembre de
2021, la economía estadounidense retrocedió 1.4%, después de haber crecido 6.9%
en ese cuarto trimestre del año pasado. Sin embargo, el IMAE promedio
desestacionalizado dominicano del primer trimestre se mantuvo relativamente
igual al del trimestre justo anterior, variando únicamente 0.02%.
Esto pone de manifiesto que la economía estadounidense, en la cual no se
han aplicado medidas de amortiguamiento a los choques de oferta, registró un
peor desempeño, pues su PIB no sólo desaceleró su ritmo de crecimiento, sino
que se contrajo con relación a los tres meses anteriores. En la República
Dominicana, el no traslado a los consumidores finales de todo el incremento de
los precios internacionales de los combustibles es uno de los factores que explica
que el IMAE promedio desestacionalizado no cayera, sino que se desacelerara de
11.7% a 0.02%. Esto permite preguntar: ¿hasta cuándo podrá el gobierno mantener
el subsidio a los combustibles?
La publicación de la cifra del crecimiento económico se realizó cuando
se encuentra en el país la misión del Artículo IV del Fondo Monetario
Internacional. Ese equipo del FMI se encarga de evaluar anualmente los detalles
sobre el desempeño económico de cada país miembro, lo cual ofrece informaciones
sobre la ejecución de las políticas monetaria y fiscal que permiten determinar
la sostenibilidad del balance de las finanzas públicas y de las cuentas
externas. Me imagino que uno de los temas que tocará esa misión del Fondo,
cuando visite el Ministerio de Hacienda, será la sostenibilidad del subsidio a
los combustibles.
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