[Escrito el 25 de abril de 2024]
El Fondo Monetario Internacional pronostica para 2024 un crecimiento
económico mundial relativamente bajo. De acuerdo con su informe más reciente el
producto interno bruto global se expandirá en 3.2%, una tasa similar al año
previo.
Para el caso de Estados Unidos, el FMI pronostica que crecerá 2.7% en 2024.
No obstante, hoy se publicó que el producto interno bruto estadounidense apenas
se expandió a una tasa anualizada de 1.6% en el primer trimestre de este año
con relación al anterior. Esa variación porcentual se situó por debajo del 2.4%
esperado por el mercado, lo cual sugiere que la principal economía del mundo se
está desacelerando.
También se publicó que la tasa de inflación subyacente del primer
trimestre, medida en base al índice de precios de gastos de consumo, se colocó
en términos anualizados en 3.7%, superando la expectativa de 3.4%. Ese dato de
inflación trimestral sugiere que la inflación de marzo, a publicarse mañana,
será más alta de lo que se pronosticaba, alejándose de la meta de inflación de
2% que tiene la Reserva Federal.
Una situación económica caracterizada por un menor crecimiento del PIB y
mayor inflación es mala noticia para los agentes económicos. Por un lado, se
prevé que el flujo libre de efectivo de las empresas tendrá un entorno
desfavorable, impactando negativamente sobre el valor de las acciones. Y, por
otro lado, una tasa de inflación alta significa que seguirá posponiéndose la
fecha de inicio del ciclo de reducción de la tasa de interés de referencia de
la Reserva Federal. En el mejor de los casos esa tasa de interés se reducirá en
la reunión de septiembre en 25 puntos básicos.
Ante esas noticias preocupantes, los tres principales índices bursátiles
reaccionaron a la baja. El Dow retrocedió 375 puntos, equivalente a 1%; el
S&P 500 cayó 0.5%; y el Nasdaq descendió 0.6%. La tasa de rendimiento de
las Notas del Tesoro a diez años, que sirve de referencia a todos los títulos
financieros corporativos y soberanos en dólares y que al inicio del año osciló
alrededor del 4%, cerró por primera vez en el año por encima de 4.7%. Algunos
expertos pronostican que esa tasa seguirá subiendo en los próximos días,
afectando la demanda de inversión y consumo.
La consecuencia inmediata de esa evolución esperada de la tasa de
interés de referencia será menor expansión económica de Estados Unidos, un
escenario desfavorable para el crecimiento del PIB de la República
Dominicana.
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