¿Habrá recesión en los Estados Unidos?

[Escrito el 21 de junio de 2022]

A finales del año pasado se pronosticaba que el producto interno bruto (PIB) de los Estados Unidos crecería alrededor de 4% en 2022. A junio de este año, la Reserva Federal, que ha cambio su postura monetaria de expansiva a una más restrictiva, proyecta que el crecimiento del PIB será de sólo 1.7%, y se observa que cada mes que transcurre ese valor estimado se va reduciendo. Aquí cabe preguntar si esa tendencia a la desaceleración provocará que la economía termine en recesión.

Una encuesta aplicada en mayo a directores y presidentes de empresas localizadas en Estados Unidos y publicada por el Wall Street Journal arrojó como resultado que, la probabilidad de que este año se registre una recesión económica es de 44%. De acuerdo con ese prestigioso medio de comunicación, ese nivel de probabilidad solo ocurre cuando la economía se encuentra en el umbral de una recesión o cuando ya lo está. Debe tomarse en cuenta que esos resultados, al haber sido levantados en mayo, no toman en consideración el incremento inesperado de 75 puntos básicos aprobado por la Reserva Federal a mediados de junio y que impactarán negativamente con mayor intensidad la demanda agregada.

A pesar de la desaceleración económica, que esos empresarios proyectan podría llevar el crecimiento del PIB de este año a 1.3%, el mercado laboral se encuentra todavía cerca del pleno empleo. La tasa de desocupación a mayo es de 3.6% y la Reserva Federal pronostica que cerrará el año en el entorno de 3.7%, estimando un rango de la tasa de desocupación con límite superior de 4%.

Esos datos tienen una gran importancia para la República Dominicana, por la gran relación que existe entre ambas economías. Por cada punto porcentual que crece Estados Unidos, la economía dominicana se expande entre 1.7 y 2.5 puntos porcentuales. Esto significa que si los Estados Unidos crece 1.7% en 2022, tal como a junio pronostica la Reserva Federal, la economía dominicana se expandiría entre 2.9% y 4.3%.

Actualmente, el gobierno dominicano estima que el PIB crecerá en 5% en 2022, esto implica que se expandiría por encima del límite superior del rango que se proyecta en base al crecimiento económico estadounidense. Ese resultado puede alcanzarse si se mantienen ancladas las expectativas de inflación y se asegura un entorno macroeconómico favorable a la expansión de la actividad privada.