[Escrito el 7 de diciembre de 2023]
El mercado bursátil de Estados Unidos retomó hoy el camino ascendente
empujado principalmente por las tecnológicas. El índice Nasdaq, que agrupa
grandes empresas del mundo de la información y la tecnología, avanzó 1.4%. El
S&P 500 se incrementó en 0.8% y el Dow subió 0.2%. La casi certeza de que
la Reserva Federal no subirá más la tasa de interés ha estado llevando a los
inversionistas hacia títulos financieros de renta variable, como las acciones.
La tasa de rendimiento de las Notas del Tesoro de Estados Unidos se ha
reducido significativamente al pasar de casi 5% a finales de octubre a 4.15% al
7 de diciembre. La reducción de esa tasa de interés que sirve de referencia a
otras tasas de rendimiento aumenta el valor presente de los flujos de los
instrumentos financieros, haciendo que sus precios suban. Esto es aprovechado
por los inversionistas para colocar su exceso de liquidez en acciones.
La reducción de la tasa de retorno de las Notas del Tesoro a diez años,
que sigue por debajo del 4.59% que presentan las Notas del Tesoro a dos años,
puede estar sugiriendo que podría registrarse una recesión en 2024. Esa
afirmación no significa que seguro habrá una recesión, sino que ese evento
tiene una probabilidad mayor que cero.
El comportamiento de los precios del petróleo es un indicador adelantado
de esa posible recesión. Al momento actual el precio del crudo se situó en
69.81 dólares, lo cual contrasta con los más de 93 dólares que registró a
finales de septiembre. Cuando los especuladores perciben que viene una recesión
se despenden de los contratos a futuro de petróleo porque proyectan que habrá
una reducción de la demanda que empujará hacia abajo su precio internacional.
Esa expectativa hace que el precio actual tienda a bajar hasta que se reduzca
la oferta de ese combustible, tal como intenta hacer la OPEP+ bajo el liderazgo
de Arabia Saudita y Rusia. Si la oferta no se reduce lo suficiente entonces el
precio del crudo sigue bajando hasta que se equilibre el mercado, mediante la
interacción de la oferta y la demanda.
A la República Dominicana le conviene que se reduzca la tasa de interés
en Estados Unidos porque disminuye la tasa de rendimiento de los bonos
soberanos dominicanos. Asimismo, le beneficia que disminuya el precio del
crudo, pues por cada dólar que baja el precio del barril de petróleo las
cuentas externas del país mejoran en 50 millones de dólares anuales. Por
último, al país no le conviene que Estados Unidos o la eurozona entren en recesión,
pues eso se traduce en menos ingresos por turismo, menos exportaciones de
bienes y menos remesas familiares.
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