La presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, dejó
claro en su reporte al Congreso que las tasas de interés continuarán en niveles
muy reducidos. Esa política monetaria la justificó señalando que la
recuperación económica de los Estados Unidos todavía no está completa, y que
demasiados americanos continúan desempleados.
Hay que recordar que Yellen es discípula del premio Nobel de
Economía, James Tobin, quien fue el principal representante de la escuela
keynesiana en la Universidad de Yale. Su formación la lleva a colocar en un
lugar preponderante el empleo como objetivo de política económica.
Yellen señaló que se requiere mantener una política
monetaria acomodaticia, es decir, que estimule el crecimiento económico y la
creación de empleo. A pesar de la mejoría del mercado laboral, todavía la tasa de
desempleo es de un 6.1%, cifra demasiado alta para el estándar americano.
Esa política de bajas tasas de interés beneficia a la
República Dominicana. La semana pasada se colocaron bonos a 30 años por 250
millones de dólares con un rendimiento de 6.85%. Ese costo de financiamiento es
inferior a la tasa de 7.45%, rendimiento al cual se colocó en abril pasado la
primera parte de los 1,500 millones de dólares en bonos soberanos con
vencimiento a 2044.
Esto significa que la disminución del déficit público y de
la cuenta corriente de la balanza de pagos permite que el Gobierno Dominicano
pueda aprovechar las bondades de la política monetaria estadounidense.
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