La Reserva aumenta 75 puntos básicos a su tasa y la seguirá subiendo

[Escrito el 21 de septiembre de 2022]

Como era lo más probable, la Reserva Federal incrementó la tasa de interés de política monetaria en 75 puntos básicos. Es la tercera ocasión, de manera consecutiva, que las autoridades del banco central estadounidense deciden aumentar en esa magnitud la tasa de interés de referencia, situándola en el rango de 3% a 3.25%. Ese nivel de tasa de interés no se veía desde inicios de 2008 y el ritmo de aumento es el más rápido desde los ochenta, cuando comandaba la Reserva el mítico Paul Volcker.

La decisión fue tomada a unanimidad por los 19 funcionarios con poder de voto en la reunión de política, confirmando el deseo de la Reserva de enviar un mensaje contundente de que se luchará fuerte contra la inflación, aun cuando esto reduzca el ritmo de crecimiento económico y aumente la tasa de desocupación. Los econometristas del banco central de los Estados Unidos proyectan que la tasa de desempleo subirá de 3.7% en agosto de este año a 4.4% hacia finales de 2023, lo cual sugiere que se registre una recesión económica.

En la rueda de prensa encabezada por el presidente Jerome Powell quedó claro que en las próximas reuniones de la Reserva habrá nuevos aumentos de la tasa de interés de referencia. Hoy se estima en 63% la probabilidad de que sea incrementada en 75 puntos básicos en la reunión de noviembre. Y se estima en 60% la probabilidad de que las autoridades monetarias la aumenten en 50 puntos básicos en la reunión de diciembre, cerrando el año 2022 en el rango que va de 4.25% a 4.5%. La Reserva prevé, si no hay sorpresas provenientes de los mercados de combustibles o de bienes básicos alimenticios, que la tasa de interés de política monetaria llegue a un pico de 4.6% en 2023.

El mayor apriete monetario es el resultado de que en agosto la tasa de variación de los precios con relación a julio haya sido de 0.1%, mientras el mercado esperaba un descenso de 0.1%, colocándose la tasa de inflación interanual a agosto en 8.3%. La Reserva prevé que la tasa de inflación subyacente se quede en 2023 por lo menos dos veces por encima de la meta de 2%. Por ese motivo, dice Powell, se mantendrá la postura monetaria restrictiva hasta que se sientan seguros de que la inflación se está reduciendo. Algunos expertos, como el profesor Larry Summers, proyecta que antes de que la inflación baje a 2.5% la tasa de desocupación se situará por encima del 5%.

Esos resultados en los Estados Unidos, mayor tasa de interés, menor crecimiento económico, mayor tasa de desocupación, impactarán negativamente sobre la economía dominicana en 2023. En este punto marco la página para un próximo comentario.