La literatura económica recoge un amplio debate sobre el
efecto del nivel de deuda pública sobre el crecimiento económico.
Algunos sostienen que los países con un nivel de deuda superior
al 90% del PIB registran una desaceleración económica. Otros afirman que las políticas
que reducen el ritmo de crecimiento económico son las culpables de que aumente
la deuda pública como porcentaje del PIB. Por eso recomiendan, para reducir el
peso de la deuda en la economía, la
adopción de medidas económicas que aceleren el crecimiento económico.
Hace unos días ese debate fue enriquecido por un documentopublicado por el Fondo Monetario Internacional. Andrea Pescatori, Damiano
Sandri y John Simon sostienen que la influencia de la trayectoria de la deuda sobre
el crecimiento del PIB puede ser más importante que su nivel.
Los autores afirman que los países con deuda creciente
tienden a experimentar una disminución de su ritmo de crecimiento económico. Esto
significa que las economías con elevados déficit fiscales tienden a crecer
menos.
Y añaden que los países con mayor nivel de deuda tienden a
exhibir mayor volatilidad del crecimiento; es decir, que un año pueden crecer
mucho y en otro año tener una caída significativa.
Esa evidencia sugiere que la disminución del déficit público
de 6.6% a 2.7% del PIB entre 2012 y 2013 lograda en la República Dominicana, reducirá
el ritmo de acumulación de deuda pública, lo cual es consistente con una mejor
calidad de crédito público y una mayor tasa de crecimiento económico.
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