[Escrito el 11 de agosto de 2015]
Los
mercados de capitales han comenzado a descontar el esperado aumento de la tasa
de interés de la Reserva Federal. Los
recientes resultados del mercado laboral en los Estados Unidos llevan a pensar
que será casi seguro que las autoridades monetarias incrementen entre 20 y 30
puntos básicos la tasa de interés el próximo septiembre.
Desde mayo
de este año se observa que la prima de riesgo de Latinoamérica, el EMBI Latam,
ha aumentado en alrededor de 100 puntos básicos, al pasar de 450 puntos a 549
puntos básicos.
En el caso
de la República Dominicana el alza de la prima de riesgo inició su variación
ascendente un poco más tarde.
Específicamente, se observa que entre julio y agosto se ha incrementado en
alrededor de 50 puntos básicos, pasando de 340 puntos a 389 puntos básicos.
El aumento
de la prima de riesgo se ha traducido en tasas de rendimiento de los bonos
soberanos más elevadas. El rendimiento del bono soberano 2025, es decir con
diez años de vencimiento, se colocó en 5.48%; y el rendimiento del bono
soberano a 2045, es decir con 30 años de vencimiento, subió a 6.94%.
Si la República
Dominicana mantiene una buena gestión de sus finanzas públicas y el Banco Central
continúa acumulando reservas internacionales, no se prevé que el incremento de
las tasas de interés de la Reserva Federal en septiembre provoque aumentos
adicionales significativos sobre el rendimiento de los bonos soberanos.
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