viernes, 2 de diciembre de 2016

El apoyo de Trump a la industria estadounidense

[Escrito el 1 de diciembre de 2016]

El presidente electo Donald Trump ha comenzado a cumplir su promesa de apoyar a la industria de los Estados Unidos. La empresa United Technologies Corp. recibirá 7 millones de dólares en créditos fiscales durante un período de 10 años como incentivo para que su subsidiaria Carrier Corp. mantenga mil puestos de trabajo en Indiana.

La compañía Carrier, fabricante de aires acondicionados, tenía planeado mudar esas operaciones a México, donde el salario promedio diario es de 11 dólares, pero con los incentivos tributarios permanecerá en territorio estadounidense. La empresa anunció además que invertirá 16 millones de dólares, lo cual ha sido recibido con regocijo por los trabajadores, quienes reciben un salario promedio de 30 dólares por hora.

Donald Trump ha señalado que las empresas no se irán de los Estados Unidos sin consecuencias. Cabe recordar que, durante la campaña electoral, el presidente electo señaló que establecería un arancel de hasta un 35% a las importaciones provenientes de México de productos fabricados por empresas estadounidenses.


Bernie Sanders criticó el acuerdo con la empresa Carrier. Según el Senador, ese convenio provocará el chantaje de numerosas empresas que desean trasladarse a México, las cuales exigirán también exenciones tributarias que ampliarán el déficit de las finanzas públicas de los Estados Unidos. Y el premio Nobel de Economía, Paul Krugman, declaró que Trump necesitaría realizar por 30 años un acuerdo semanal del tamaño del de Carrier para salvar la misma cantidad de empleo que el rescate del sector automotriz realizado por el presidente Obama. 

Remuneración por resultados

[Escrito el 29 de noviembre de 2016]

La remuneración de los trabajadores está en función de su productividad. Si la persona es muy eficiente, porque está educada, tiene experiencia y está bien entrenada en lo que hace, el mercado le paga mejor que a otra que no es eficiente.

El mercado de los deportes es un ejemplo. Los jugadores de béisbol que pegan mayor cantidad de hits, jonrones y empujan más carreras obtienen mejores contratos. Los jugadores de futbol que meten mayor cantidad de goles reciben mejores ingresos. En esos casos la remuneración está en función de los resultados que obtiene el jugador.

Los funcionarios públicos también deberían ser remunerados por resultados.

El salario de los maestros debe ajustarse en función del desempeño académico de sus alumnos. Si estos aprenden más con un determinado profesor, pues se le debería ajustar el salario en base a ese resultado. Cabe recordar que un niño mejor educado se traducirá en un adulto con capacidad de generar mayores ingresos y de pagar más impuestos. En consecuencia, su maestro se merece compartir, en el presente, parte de ese éxito futuro.

El salario de los médicos debe estar en función de su aporte a la salud de los pacientes. Una persona saludable puede trabajar más y obtener mayores ingresos. El médico se merece compartir parte de ese éxito.


Los funcionarios de organismos reguladores deben ser remunerados en función del desempeño de la actividad regulada. Esto promovería que las regulaciones que afectan a los sectores de electricidad, telecomunicaciones, financiero y salud, entre otros, se diseñen de manera que maximicen el comportamiento y sostenibilidad económica y financiera de esas actividades. Un elemento que sería muy positivo para el desarrollo económico y social de la nación. 

Sin Fidel, las reformas económicas necesarias

[Escrito el 28 de noviembre de 2016]

Cuba necesita reformas económicas fundamentales para mejorar las condiciones de vida de su población. La ausencia de Fidel permitiría la implementación de esas reformas.

La primera debe ser reestablecer el régimen de propiedad privada. Las personas deben tener la capacidad de acumular activos para producir bienes y servicios. El espíritu empresarial cubano debe ser desencadenado.

Las reformas deben promover el funcionamiento del sistema de precios. Esto implica que los precios de los bienes, servicios y factores de producción reflejen adecuadamente la oferta y la demanda. Es imprescindible corregir el error que significa pagarle a un médico, con estudios en el extranjero, 25 dólares al mes.

Las tasas de interés deben funcionar nuevamente como el premio al ahorro. Los agentes económicos, bajo un régimen de propiedad privada, volverían a producir, ahorrar y a invertir. Las tasas de interés guiarían ese proceso de manera óptima.

La libertad de movimientos de precios promovería la asignación eficiente de los recursos productivos. Esto permitiría obtener eficientemente niveles de producción mucho mayores, y a menores costos, que los alcanzados en una economía centralmente planificada.

El fortalecimiento de la justicia, con el objetivo de proteger el régimen de propiedad privada, es clave para el desarrollo de la economía cubana. Esa medida atraería un masivo volumen de inversión extranjera, que obtendrá un alto retorno, dado el elevado nivel de educación de la mano de obra cubana.

Pienso que Cuba tiene una gran oportunidad de desarrollarse exitosamente si se establece una economía social de mercado. Espero que lo haga, por el bien de su gente. 

viernes, 25 de noviembre de 2016

En apoyo de la elección escolar

[Escrito el 24 de noviembre de 2016]

En los Estados Unidos, la elección escolar consiste en programas que, por ejemplo, generan créditos impositivos a las empresas por las donaciones que realizan a instituciones que otorgan becas a estudiantes pobres para que puedan asistir a escuelas privadas y desarrollar su potencial al máximo.
Otros programas muy famosos son los cupones escolares o las escuelas autónomas gestionadas por el sector privado (Charter Schools), que otorgan un subsidio estatal para que ese tipo de estudiantes pueda asistir a buenas escuelas privadas.

El presidente electo Donald Trump ha seleccionado como Secretaria de Educación a una persona promotora de la elección escolar. Betsy DeVos, defensora de ese tipo de programas a favor de los estudiantes pobres, será la encargada del sistema educativo de los Estados Unidos, lo cual hace prever el fortalecimiento de los programas de cupones escolares y de escuelas autónomas. Debe destacarse que entre 2004 y 2014 la cantidad de estudiantes en esas escuelas privadas con fondos públicos aumentó en un 219%, alcanzando los 2.5 millones de estudiantes.

La decisión de Donald Trump refleja que en su presidencia el sector privado tendrá una importancia significativa en todas las áreas económicas y sociales.

La elección escolar podría aplicarse en la República Dominicana. De acuerdo al Presupuesto de Ingresos y Ley de Gastos Públicos de 2016, la Universidad Autónoma de Santo Domingo recibirá transferencias por 7,700 millones de pesos. Pienso que con ese monto anual se pudieran otorgar decenas de miles de becas a estudiantes pobres dominicanos en las mejores universidades del país. ¿Qué opina usted?

La desregulación de Trump

[Escrito el 22 de noviembre de 2016]

El presidente electo Donald Trump prometió reducir las regulaciones que afectan el desempeño de algunos sectores productivos. Se prevé que esa decisión se traduciría en un mayor flujo de efectivo de los sectores productivos desregulados, elevándose el valor de sus acciones.

[Escrito el 22 de noviembre de 2016]

El sector financiero será uno de los grandes beneficiados de la desregulación, si el presidente electo Trump desmantela la Ley Dodd-Frank. Esta Ley de Protección al Consumidor, firmada por el presidente Barack Obama en julio de 2010, aumentó la regulación de las actividades financieras con el objetivo de evitar la ocurrencia de crisis financieras que perjudiquen a los contribuyentes y a los usuarios de los servicios financieros.

La combinación de la posible muerte de esa Ley y el casi seguro aumento de las tasas de interés ha provocado el incremento en el precio de las acciones de los bancos. El avance del precio de esas acciones explica el 73% de las ganancias que se habían registrado en el S&P 500 desde el día de las elecciones hasta el viernes 18 de noviembre.

Otros sectores también han mejorado significativamente, como es el caso de los prestadores de servicios de salud. Se prevé que Trump realizará algunas modificaciones a la legislación de seguro médico del presidente Obama. Los inversionistas interpretan esos posibles cambios como positivos para el flujo de efectivo de las empresas de salud, elevándose, por lo tanto, el precio de sus acciones.

En las próximas semanas se tendrá más información sobre lo que hará Trump en temas regulatorios y su impacto sobre la economía estadounidense. 

Las acciones alcanzan record históricos

[Escrito el 21 de noviembre de 2016]

Los tres principales índices bursátiles de los Estados Unidos cerraron el día de hoy en niveles record. Un comportamiento que se explica por la expectativa de los inversionistas sobre la política económica que ejecutará el presidente electo Donald Trump.

La reducción de la tasa de impuesto sobre la renta estimulará la inversión y el crecimiento en los Estados Unidos. Trump ha señalado que disminuirá de un 35% a un 15% la tasa de impuesto sobre la renta de las empresas. Con esa medida se prevé que se incremente el flujo libre de efectivo de los negocios, mejorando su capacidad de inversión y expansión. Ante esa expectativa, los inversionistas adquieren acciones porque pronostican un aumento de su precio.

El Dow Jones cerró en 18,957 puntos, avanzando en un 0.5%. El S&P 500 exhibió un mejor desempeño, elevándose en casi 0.8% y el Nasdaq mejoró en un 0.9%. Esos incrementos colocaron cada uno de esos índices en los máximos históricos, lo que sugiere que el mercado pronostica que las medidas del presidente electo Trump elevarán las ventas y el flujo de efectivo de los negocios. Por eso aumenta la demanda de acciones y se eleva su precio. Al mismo tiempo se reduce la demanda de bonos, baja su precio y se eleva la tasa de interés.

Para aquellos que compraron acciones a precios bajos, la victoria de Trump equivale a estar -hasta ahora- en un paraíso económico y financiero. Ya se verá cuánto dura este boom de los títulos de renta variable.

Preparados para mayores tasas de interés

[Escrito el 17 de noviembre de 2016]

La República Dominicana debe prepararse para un entorno internacional caracterizado por mayores tasas de interés. La expectativa es que en los próximos meses las principales tasas de interés suban entre 50 y 100 puntos básicos.

Janet Yellen, la presidenta de la Reserva Federal, señaló hoy que el aumento de las tasas pudiera ocurrir relativamente pronto. Esa aseveración se fundamenta en el buen desempeño de los indicadores de crecimiento, del mercado laboral, de inflación y del mercado inmobiliario, los cuales son clave en la determinación del nivel y trayectoria de la tasa de interés de referencia de la Reserva.

En los Estados Unidos, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) a octubre se incrementó en 0.4% con relación a septiembre, el mayor ritmo de variación en los últimos dos años. Al compararse con el año anterior la tasa de inflación a octubre es de 1.6%. El repunte de la inflación lleva a los agentes económicos a prever que la Reserva aumente en diciembre en 25 puntos básicos la tasa de interés.

Janet Yellen también declaró sobre el efecto de la posible política de Donald Trump. Ella señaló que cuando haya más claridad sobre las medidas tributarias y de gasto público, la Reserva Federal tomará medidas que tomen en consideración el efecto de la política fiscal sobre el crecimiento y la inflación.

El Gobierno Dominicano debe estar preparado para mayores tasas de interés. Esto implica un mayor superávit primario en las finanzas públicas, para asegurar el pago oportuno del servicio de la deuda pública. Un aumento de la presión tributaria es inevitable.