Coordinación, reestructuración y recuperación económica

[Escrito el 22 de abril de 2016]

Los ministros de finanzas y gobernadores de los bancos centrales de los países desarrollados, reunidos hace unos días en Washington, DC, señalan que una mayor coordinación de políticas públicas aceleraría la recuperación económica.

Los ministros y gobernadores analizaron también la necesidad de aumentar el estímulo fiscal, como política complementaria al esfuerzo que está llevando a cabo la política monetaria para acelerar el crecimiento de la demanda agregada y el empleo en los países avanzados.  

A esos planteamientos reacciona Carmen Reinhart, profesora de Economía de Harvard, afirmando que los elevados niveles de deuda pública y privada crean la necesidad de que se lleve a cabo un proceso de reestructuración de las mismas. Ella sostiene que la acumulación de deuda impide que los consumidores aumenten su demanda y que los bancos vuelvan a prestar.

De acuerdo a los cálculos de Reinhart, a un grupo de 11 países desarrollados le tomará en promedio 10 años llegar al nivel de ingreso per cápita existente justo antes de la crisis financiera de 2008. Esto contrasta con 7 años que, en promedio, le tomó después de otras crisis financieras volver al nivel de ingreso per cápita previo. Y afirma que esa diferencia se explica porque en el pasado los procesos de reducción de deuda se llevaron a cabo de manera más acelerada que en el presente. Por eso recomienda la reestructuración de deuda como una política clave para la recuperación económica de los países avanzados.