lunes, 30 de diciembre de 2013

Recuperación y tasas de interés en EEUU

Las cifras más recientes revelan que se está acelerando la recuperación de la economía de los Estados Unidos. El crecimiento del PIB y la mejora de las condiciones del mercado laboral han puesto de manifiesto que el consumo y la inversión han estado expandiéndose en los últimos meses, incrementando el flujo de efectivo de las empresas.

Los mercados han comenzado a reaccionar a esas noticias. La tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro subió a un 3% y se espera que suba a un 3.5% durante 2014. Esa variación sugiere que se espera un aumento de la tasa de inflación en el largo plazo.

Un aspecto a resaltar es que, a pesar del incremento de las tasas de interés, el precio promedio de las acciones continuó subiendo. En el día jueves el Dow marcó nuevos máximos históricos debido a los inversionistas esperan que la recuperación económica se traduzca en mayores ventas y mejores flujos de efectivo.


El impacto sobre la economía dominicana será ambiguo. Por un lado, la recuperación económica de los Estados Unidos favorecerá las exportaciones de bienes y servicios e inducirá mayores niveles de remesas hacia el país. Por otro lado, el incremento de las tasas de interés elevará el costo del endeudamiento soberano en los mercados de capitales internacionales. El resultado final sobre el crecimiento económico de la República Dominicana dependerá de cuál de los dos efectos domine. 

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