El Fondo Monetario Internacional ha estimado que la tasa de
crecimiento del PIB real de la República Dominicana será de un 2.2% en 2013.
Esa tasa sería la más baja registrada desde el año 2005.
Esa situación económica se expresa en reducidos volúmenes de
ventas y escasos puestos de trabajo. Para revertir ese resultado económico es
necesario combinar políticas fiscales y monetarias que estimulen al sector
privado a incrementar su capacidad de producción hacia el exterior y a demandar
bienes y servicios domésticos.
La política monetaria debe facilitar el traslado de recursos
financieros hacia el sector privado. Entre marzo de 2012 y agosto de ese mismo
año el total de préstamos al sector privado se redujo en 3,073 millones de
pesos. En contraste, en ese período el crédito al sector público aumentó en
31,156 millones de pesos, absorbiendo la totalidad del incremento del
financiamiento de la economía dominicana.
A partir de agosto de 2012 el destino del financiamiento
registró un cambio significativo. Entre ese mes y marzo de 2013 el crédito a
los agentes privados se elevó en 35,282 millones de pesos, mientras que el
sector público absorbió 16,254 millones de pesos.
Estos datos significan que desde agosto de 2012 se observa
un mayor apoyo de la política monetaria al sector privado. Ese apoyo se puede
acentuar todavía más si se liberan recursos que permitan reducir las tasas de
interés a las actividades de inversión.
Dado que se estima que la tasa de inflación para 2013 se
situará entre 4 y 5% sería factible que el Banco Central promoviese, con sus
instrumentos de política monetaria, una disminución de las tasas de interés
activa. La llegada de los mil millones de dólares de los bonos soberanos
permitiría esa flexibilización monetaria sin miedo a que se registre una
depreciación del tipo de cambio.
De esa manera la política monetaria, a través del sector
privado, complementaría el impacto positivo que producirá sobre la economía una
política fiscal más activa, como la que se espera se ejecute en los próximos
meses. El resultado sería un crecimiento económico superior al 3%.
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