[Escrito el 30 de noviembre de 2022]
El Banco Central celebró hoy, con la puesta en circulación de tres
interesantes obras, los 10 años de aplicación del esquema de metas de
inflación. En el evento, el gobernador Héctor Valdez resumió el éxito de ese
esquema de política monetaria de una manera muy precisa y contundente: “la
inflación promedio se redujo de 13% en 2002-2011 a 3.5% durante la última
década; en un contexto en el cual el crecimiento promedio fue de 5%, el más
alto de América Latina en este período.”
Ese extraordinario desempeño económico confirma la importancia de la
estabilidad macroeconómica que se ha logrado con el buen manejo de la política
monetaria. Es importante destacar que esos resultados se obtuvieron a pesar de
fuertes movimientos de precios de combustibles, bienes básicos alimenticios y
la disrupción de la cadena de suministro provocada por la pandemia del
Covid-19.
De acuerdo con el gobernador Valdez, el esquema de metas de inflación
ayudó a que se pudiese enfrentar la crisis recesiva provocada por la pandemia
mediante la flexibilización de los agregados monetarios. Debe destacarse que,
en el caso dominicano, los agentes económicos confían en las decisiones y forma
de comunicar de las autoridades monetarias. Esto se ha traducido en la
credibilidad en el peso dominicano y en el sostenimiento de condiciones
propicias para que el sector privado, cuyo comportamiento explica el 85% del
crecimiento de la economía, se expanda sostenidamente, creando empleos y
bienestar.
Los tres libros presentados por Joel González, director del Departamento
de Programación Monetaria y Estudios Económicos, constituyen un interesante
aporte a la literatura económica dominicana.
El titulado “Dinámica inflacionaria y política monetaria en la República
Dominicana” incluye 17 capítulos que muestran el avance en materia de
investigación económica de los técnicos del Banco Central. Joel González señaló
durante la puesta en circulación que en esos estudios se “identifican los
factores internos y externos que inciden sobre la inflación, el impacto de la
incertidumbre sobre su volatilidad, el comportamiento de la inflación durante
la pandemia, así como sus efectos redistributivos para los hogares.”
El segundo libro presenta “100 preguntas relevantes para la economía
dominicana.” Se trata de un resumen de artículos publicados en los informes de
política monetaria durante una década, abordándose temas muy interesantes tales
como: la influencia de la política monetaria de Estados Unidos sobre la
economía dominicana; el impacto del salario mínimo y el precio del petróleo
sobre la inflación doméstica; y la influencia del cambio climático sobre la
estabilidad macroeconómica, entre otros.
Por último, la obra “Series de Estudios 2022” presenta tres
investigaciones que analizan la influencia de los choques de oferta sobre la
política monetaria; el efecto de las variaciones del tipo de cambio sobre los
precios bajo el esquema de metas de inflación; y, algo muy interesante, los
determinantes fundamentales del tipo de cambio.
Concluyo mi comentario felicitando al equipo de investigadores del Banco
Central, cuyos miembros realizan un gran trabajo a favor de la estabilidad
macroeconómica.
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