[Escrito el 21 de febrero de 2022]
Kristalina Georgieva, director gerente del Fondo Monetario
Internacional, presentó recientemente un interesante análisis de la situación
económica internacional que incluye tres políticas prioritarias para alcanzar
una recuperación económica sólida a nivel global.
Antes de comentar esas recomendaciones del Fondo, es necesario resumir
los riesgos e incertidumbres que atentan contra el crecimiento económico. El
covid-19, aun cuando se considera que va de salida, sigue afectando la cadena
de suministro, provocando un desequilibrio entre oferta y demanda de bienes que
se traduce en aumentos significativos de precios. Las tensiones geopolíticas,
el aumento de los precios de los combustibles y la expectativa de que los
principales bancos centrales ajustarán pronto las tasas de interés han
aumentado el grado de volatilidad de los mercados de capitales, creando un
entorno desfavorable al crecimiento económico.
Visto ese entorno macroeconómico, el FMI presenta sus recomendaciones de
políticas.
La primera consiste en redoblar esfuerzos en la lucha contra el
covid-19. En ese aspecto hay que reconocer el excelente trabajo realizado por
el gobierno del presidente Abinader, que ha logrado aplicar más de 15 millones
de dosis de vacunas, beneficiando a casi 5.9 millones de dominicanos que ya tienen
dos dosis. El organismo internacional estima que hacia el año 2024 se habrá
registrado una pérdida de producto interno bruto acumulada a nivel global de
casi 13.8 millones de millones de dólares. Y cuantifica que la pérdida de
escolaridad, productividad y empleo provocada por esa pandemia representará a
los jóvenes, de países ricos, emergentes y pobres, un monto de 17 mil millones
de dólares a lo largo de sus vidas. El aumento del gasto social y la ejecución
de programas de tutorías para los estudiantes pudieran ayudar a reducir ese
impacto negativo.
La segunda política recomendada por el Fondo es la aplicación de una
postura monetaria más restrictiva para enfrentar la inflación. Se prevé que la
Reserva Federal de los Estados Unidos aumente su tasa de interés en marzo, al
igual que lo hizo a finales del año pasado el Banco de Inglaterra. Se espera
que el Banco Central Europeo esté preparado para hacerlo en cualquier momento.
En el caso de la República Dominicana, el gobernador del Banco Central, Héctor
Valdez, decidió, de manera correcta y oportuna, iniciar el cambio de la postura
monetaria, subiendo la tasa de interés de referencia en 200 puntos básicos
entre noviembre de 2021 y enero de este año. La reducción de la volatilidad
cambiaria, una marca de fábrica de Valdez, ha logrado amortiguar el impacto de
la inflación externa sobre la inflación nacional.
Por último, el Fondo recomienda a los países que adopten medidas que
favorezcan la sostenibilidad fiscal. La
mejora de los ingresos y la disminución de gastos no necesarios reduciría el
monto requerido de financiamiento público. Esto es clave para la reducción de
la deuda pública y la estabilidad macroeconómica.
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