[Escrito el 11 de diciembre de 2020]
El Banco Central Europeo anunció hoy la
ampliación de su programa de compra de bonos y de préstamos a bancos
comerciales. El objetivo de esas medidas es aumentar la liquidez disponible
para que los agentes económicos puedan aumentar su demanda de bienes y
servicios, sea mediante el consumo o la inversión. De esa manera se espera
estimular la recuperación económica de la vieja Europa.
Christine Lagarde, presidenta del Banco Central
Europeo, anunció que tiene 500 mil millones de euros adicionales para comprar
bonos. Ese aumento de liquidez significa que los emisores, sean gobiernos o
empresas, se beneficiarán de menores tasas de interés, lo cual promueve el consumo
presente y facilita que una mayor cantidad de proyectos de inversión sean
rentables.
De acuerdo con algunos expertos entrevistados
por el Wall Street Journal, la disponibilidad crediticia del Banco Central
Europeo significa que esa entidad liberará recursos suficientes para financiar
la totalidad de los déficits fiscales de los 18 países de la zona euro en el
año 2021.
A pesar
de que el rendimiento de los bonos soberanos de muchos países de esa zona se
encuentra en el entorno de cero por ciento y que la tasa de interés de política
monetaria es de -0.5%, se prevé que el estimulo monetario permita la
aceleración de la actividad productiva. La segunda ola del coronavirus y el
confinamiento que ésta provocó ha generado una contracción mas acentuada del
PIB, destruyéndose empleo. Ante esa realidad económica, que se resume en una
variación esperada del PIB para este año 2020 de -8%, Christine Lagarde no ha
dudado en abrir nuevamente la llave monetaria para apoyar a los gobiernos,
empresas y hogares. De lo que debe asegurarse ese organismo emisor es que la
liquidez que tienen los bancos comerciales llegue a los agentes económicos, lo
cual es clave para amortiguar el efecto negativo de la pandemia hasta que se
generalice la aplicación de la vacuna.
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