[Escrito el 29 de junio de 2023]
El Banco Central de la República Dominicana redujo 25 puntos básicos a la
tasa de interés de referencia, llevándola de 8% a 7.75%. Además, disminuyó 75
puntos básicos a la tasa de interés overnight, colocándola en 6.75%. Ese
movimiento de tasas de interés revela que el gobernador Héctor Valdez quiere
lograr simultáneamente que sigan bajando las tasas de interés de mercado y que
los bancos presten el excedente de recursos líquidos que tienen depositados en
el Banco Central.
Cabe recordar que la tasa de interés de política monetaria influye
directamente sobre las tasas de interés activa y pasiva, por lo cual, la
disminución de 25 puntos básicos reducirá el nivel de las tasas de interés de
equilibrio de la economía dominicana.
La disminución de la tasa de interés de política junto a la inyección de
liquidez del Banco Central, que significa un cambio de postura monetaria de una
restrictiva a una más normal, ha reducido en menos de treinta días la tasa de
interés activa promedio ponderado de los bancos múltiples en 377 puntos
básicos, situándose en 12.12% en junio. La tasa de interés pasiva de los bancos
múltiples también se ha reducido, pero en menor magnitud, pasando de 10.36% en
mayo a 9.47% en junio, una reducción de 89 puntos básicos.
Por otro lado, la decisión de disminuir en 75 puntos básicos la tasa de
interés overnight, que es la que paga el Banco Central a las instituciones
bancarias sobre los depósitos de corto plazo,
promoverá que los bancos saquen el excedente de recursos líquidos
depositados en el organismo emisor, o por lo menos una parte, y los conviertan
en créditos a los agentes económicos privados.
La menor tasa de interés activa promedio ponderado y la disponibilidad
de fondos prestables se traduce en mayor demanda agregada de bienes y servicios,
tanto por el lado del consumo como de la inversión. Ese resultado cobra una
gran importancia en la actualidad, pues en los primeros cinco meses del año el
Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE) arroja un crecimiento promedio interanual
de apenas 1.4%, muy lejos del 4% que desea el gobierno dominicano y proyecta el
Fondo Monetario Internacional que se registrará en 2023. Para alcanzar esa tasa
de crecimiento, la economía dominicana tendría que expandirse 5.8% como
promedio interanual en el período junio-diciembre, lo cual no es imposible,
pero es poco probable dado el entorno económico internacional.
No hay comentarios:
Publicar un comentario