[Escrito el 25 de octubre de 2023]
Ayer comenté que la irracionalidad estaba apoderándose de muchos agentes
económicos que intervienen en el mercado de capitales. Señalé que ese
comportamiento irracional hace que inversionistas se alejen de los títulos del Tesoro
de los Estados Unidos, considerados libre de riesgo, y compren bitcoins, provocando
simultáneamente el descenso de los precios de los títulos del Tesoro y un
aumento del precio del bitcoin.
Hoy el mercado bursátil sufrió una aparatosa caída. El Nasdaq, que representa
el comportamiento de empresas tecnológicas, retrocedió 2.4%. El precio de las
acciones de Alphabet, la empresa matriz de Google, descendió 9.6% después de
conocerse resultados decepcionantes sobre su negocio de servicios en la nube.
Se estima que la empresa perdió un valor de mercado de 166 mil millones de
dólares, equivalente a casi 1.4 veces el tamaño del producto interno bruto de
la República Dominicana.
Por otro lado, el precio de las acciones de Amazon descendió 5.6%; Meta
Platforms, empresa matriz de Facebook, Instagram y WhatsApp, registró una caída
de 4.2%; Tesla perdió 1.9%; Oracle descendió 1.7%; y Apple bajó 1.4%. De manera contrastante, Microsoft registró un
alza de 3.1% debido a que se publicaron buenos números de sus negocios.
El S&P 500, que incluye una mayor cantidad de actividades económicas,
cayó 1.4% y el Dow descendió 0.3%. Al mismo tiempo en que corría la sangre de esos
títulos financieros de renta variable, la tasa de rendimiento de las Notas del
Tesoro a diez años se situó en 4.96%, manteniéndose una trayectoria oscilatoria
con tendencia ascendente, lo que implica un deterioro de su valor de mercado.
De hecho hay instrumentos financieros emitidos por el gobierno de Estados
Unidos a 30 años que se están vendiendo con un descuento espectacular.
Lo sorprendente es que mientras los títulos emitidos en Estados Unidos
pierden valor, en otros lugares aparecen oportunidades para hacer una buena ganancia
de capital. Un amigo, de esas mentes brillantes que trabajan en Wall Street, me
llamó la atención sobre el comportamiento de los títulos emitidos por la
empresa pública venezolana PDVSA. Me señaló que el precio de esos bonos, que habían
llegado a venderse por debajo 10 centavos por dólar, exhibe una ruta ascendente
debido al levantamiento del impedimento que Estados Unidos había puesto hace
años a la comercialización de esos títulos. Y me indicó que el precio promedio
de una reestructuración corporativa en América Latina ronda los 50-60 centavos
de dólar, por lo cual los bonos de PDVSA tienen un amplio espacio de
apreciación.
Me imagino que algunos amigos ya se están preparando para irse a pescar
esas oportunidades de inversión especulativa.
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