[Escrito el 1 de mayo de 2015]
El Banco
Central de la República Dominicana redujo nuevamente la tasa de interés de
política monetaria en 50 puntos básicos. A partir de mayo la principal tasa de
interés será de 5.25%, hecho que reducirá las tasas de interés activa y pasiva.
Se estima
que la tasa de interés activa disminuirá en los próximos meses en 1.3 puntos
porcentuales; es decir, 130 puntos básicos. Mientras, se proyecta que la tasa
de interés pasiva lo hará en 0.8 puntos porcentuales (i.e., 80 puntos básicos.)
Este efecto se une al impacto que ya está provocando la reducción de otros 50
puntos básicos en la tasa de interés de política monetaria decidida en marzo
pasado. El efecto final sobre las tasas activas y pasivas será el de colocarlas
en niveles ligeramente inferiores a los registrados en enero de este año.
Cabe
resaltar que el mismo día que se conoció la decisión del Banco Central, el
Ministerio de Hacienda anunció que se colocaron mil millones de dólares de
bonos soberanos. El desembolso de esos recursos –unido al menor déficit de la
cuenta corriente de la balanza de pagos- elevará el nivel de reservas
internacionales del Banco Central, permitiendo que se alcancen tasas de interés
de equilibrio más bajas sin que se registren presiones hacia el alza del tipo
de cambio. En otras palabras, el tipo de cambio se mantendrá relativamente
estable, moviéndose sobre una trayectoria compatible con el programa monetario
del Banco Central.
La
combinación de menores tasas de interés y mayor disponibilidad de divisas
permitirá que la economía dominicana pueda crecer más rápido. Dado que en el
primer trimestre el PIB se expandió en el entorno de un 6.5% anual, es muy
probable que para todo el año se registre una tasa de crecimiento del PIB superior
al 7%. Ese resultado se traducirá en una menor tasa de desempleo y en mejores
condiciones de vida para la población.
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