[Escrito el 18 de septiembre de 2025]
El banco central de Estados Unidos, la Reserva Federal, inició el 17 de septiembre pasado el recorte de su tasa de interés de referencia. Tal como se había previsto, una gran mayoría de los miembros votantes del Comité Federal de Mercado Abierto votó por una disminución de 25 puntos básicos a la tasa de interés de política monetaria. A partir de esa decisión, dicha tasa se moverá en el rango comprendido entre el 4% y el 4.25%.
Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, afirmó que el recorte de la tasa de interés se justifica por el enfriamiento de las condiciones del mercado laboral. De mayo a agosto apenas se generaron en promedio de 27 mil puestos de trabajo en Estados Unidos. Esa cifra está muy lejos de los 159 mil empleos que se crearon en promedio entre agosto de 2024 y abril de 2025.
Además, se proyecta que la tasa de desocupación, que en la actualidad se encuentra en un 4.3%, se coloque a fin de este año en un 4.5%. Ese comportamiento laboral se asocia a la desaceleración económica observada en la primera mitad del 2025.
Frente a esa perspectiva, una estrecha mayoría de los funcionarios del citado comité de la Reserva Federal está dispuesta a aprobar dos recortes adicionales de 25 puntos básicos cada uno en las reuniones de octubre y diciembre.
Esto significa que se registró un cambio en la ponderación de los objetivos del banco central. Parece que, a partir de esta reunión de septiembre, es más importante evitar un incremento excesivo de la tasa de desempleo que alcanzar la meta de inflación del 2%. De hecho, las autoridades monetarias estadounidenses proyectan que la inflación subyacente, medida por la variación interanual del Índice de Precios de Gastos de Consumo Privado, se situará en un 3.1% a final de 2025. Un nivel elevado que amerita seguir siendo supervisado con cautela.
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