[Escrito el 31 de marzo de 2022]
El Banco Central de la República Dominicana aumentó hoy en 50 puntos
básicos la tasa de interés de política monetaria. Esa decisión del organismo
emisor, encabezado por el gobernador Héctor Valdez, tiene como meta enfrentar
de manera más intensa la inflación que deteriora el poder de compra de los
ingresos de los agentes económicos nacionales, al igual que sucede con la
inflación a nivel global.
La tasa de interés de referencia anual pasó de 5% a 5.5%. Al mismo
tiempo, la tasa de las facilidades de expansión de liquidez, a la cual presta
el Banco Central, se incrementó de 5.5% a 6%; y la tasa de interés de depósitos
remunerados overnight, a la cual paga el organismo emisor, se elevó de 4.5% a
5%.
Esa decisión del gobernador Héctor Valdez es totalmente compatible con
lo que se enseña en los libros de texto sobre lo que debe hacerse para frenar
la inflación. Tal como señaló hoy en un tuit el profesor del MIT Olivier
Blanchard, al referirse sobre el comportamiento de las tasas de interés en los
Estados Unidos: “A menos que la demanda agregada se debilite por sí sola, o que
los choques [de oferta] se reviertan por sí solos, la desinflación implica
tasas [de interés] más altas durante algún tiempo antes de volver a la tasa
neutral a largo plazo. Esa es la forma en que la Fed desacelera la economía.”
Esto demuestra que, en lo que se revierte el impacto de los choques de
oferta provocados por la pandemia del covid-19 y la invasión de Rusia a
Ucrania, la única forma de controlar la inflación pasa por una disminución del
ritmo de crecimiento de la demanda agregada nacional, léase consumo e
inversión.
Cabe resaltar que el Banco Central de la República Dominicana quiere
mantener ancladas las expectativas de inflación al nivel más cercano posible al
rango meta, que es 4%±1%. Por eso no vacila en incrementar la tasa de
interés de referencia, pues, al igual que señaló recientemente el presidente de
la Reserva Federal, Jerome Powell, “el banco central hará lo que sea necesario
para controlar los aumentos de precios.”
En el caso de los Estados Unidos, existe un 70% de probabilidad de que
en la reunión que se celebre en mayo próximo se ajuste la tasa de referencia en
50 puntos básicos; es decir, el doble de lo previsto inicialmente. Dada la
interrelación que existe entre las economías dominicana y estadounidense, es
lógico que ante esa expectativa las autoridades del Banco Central hayan
decidido aumentar su tasa de interés y acentuar cada vez más la lucha contra la
inflación.
No hay comentarios:
Publicar un comentario