[Escrito el 24 de septiembre de 2026]
La tasa de rendimiento de los títulos de deuda estadounidense sigue montada en un sube y baja, aunque con tendencia ascendente. Ayer miércoles, la tasa de la nota a 10 años aumentó 15 puntos básicos y se colocó en un 5.116%, su nivel más alto desde julio de 2007 y su mayor incremento diario en más de un año.
Al mismo tiempo, el Tesoro colocó notas por 70,000 millones de dólares a una tasa de 5.03%, la más elevada en una subasta desde junio de 2006. La demanda fue débil, ya que la relación de ofertas sobre lo adjudicado se ubicó en 2.21, por debajo del promedio de 2.33 observado durante los últimos seis meses.
Varios factores explican la subida de la tasa de interés de la deuda estadounidense. El primero es el comportamiento del precio del petróleo, que ha estado alrededor de los 100 dólares por barril. El segundo es la fortaleza de la actividad económica. Según el índice PMI, la economía alcanzó su ritmo de expansión más acelerado en más de cinco años. Además, los costos de los insumos empresariales se elevaron a un ritmo muy acelerado, lo que apunta a nuevas presiones inflacionarias.
El tercer factor es la política monetaria. El gobernador de la Reserva Federal, Michael Barr, afirmó que la Reserva Federal probablemente tendrá que aumentar de nuevo su tasa de interés con el fin de asegurar el retorno de la inflación a su meta de largo plazo.
La subida de las tasas de rendimiento estadounidenses constituye una advertencia para las economías emergentes. El financiamiento será más caro, la competencia por los capitales más intensa y el margen de maniobra de la política económica más estrecho. La República Dominicana no será la excepción.
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