[Escrito el 25 de septiembre de 2026]
El Ministerio de Hacienda y Economía concluyó una operación de gestión de pasivos externos que, dada la volatilidad del mercado de capitales, elimina el riesgo de refinanciamiento de 2027 y extiende el plazo de esa deuda hasta 2039.
La transacción combinó la recompra de 1,385.2 millones de dólares de bonos soberanos con cupón del 5.95% y vencimiento en enero de 2027, con la colocación de un nuevo bono soberano por 1,600 millones de dólares a una tasa del 6.85% y vencimiento en marzo de 2039.
El nuevo bono se emitió con una prima de riesgo mucho menor que la del bono que se recompró. En enero de 2017, el bono del Tesoro estadounidense a 10 años tenía un rendimiento de 2.46% y el país pagó una prima de riesgo de 349 puntos básicos para una tasa final del 5.95%. Esta semana, con una tasa de rendimiento del Tesoro del 5.04%, la República Dominicana colocó a una tasa del 6.85%, lo que implica una prima de riesgo de apenas 181 puntos básicos, es decir, 168 puntos menos.
Ello significa que la nueva tasa de interés responde al encarecimiento de la deuda estadounidense, no a un mayor riesgo del país. De haberse mantenido la prima de riesgo de 2017, la nueva emisión se habría colocado a una tasa del 8.53%.
La demanda extraordinaria de los inversionistas ratificó la confianza en el crédito soberano dominicano. Las ofertas para la recompra alcanzaron cerca del 81.5% del monto en circulación y la nueva emisión recibió órdenes por una magnitud equivalente a 4.1 veces el monto colocado.
El resultado puede considerarse exitoso, dada la elevada volatilidad de las tasas de interés, en un contexto marcado por conflictos geopolíticos y por el aumento de los precios de los combustibles.
No hay comentarios:
Publicar un comentario