[Escrito el 19 de agosto de 2016]
La pregunta clave para
muchos inversionistas es si subirá o no en 2016 la tasa de interés de
referencia. Janet Yellen, la presidenta de la Reserva Federal, afirma que la
decisión de ese organismo dependerá de la evolución de la economía. Y se puede
añadir que también estará en función del comportamiento de la economía
internacional.
El desempeño económico
de los Estados Unidos es saludable. No obstante, el crecimiento todavía se
mantiene alrededor del 2% y se desea que llegue por lo menos al 3%. Esto hace
que las autoridades monetarias prefieran mantener la tasa de interés de
referencia entre 0.25% y 0.5% por más tiempo.
Wall Street estima en
un 15% la probabilidad de que la tasa de interés sea incrementada en la reunión
de septiembre próximo. Los analistas piensan que la Reserva Federal no querrá
introducir un ruido monetario durante el proceso electoral. En consecuencia, se
piensa que es más probable que la tasa de interés sea incrementada en la
reunión de diciembre, al igual que sucedió el último mes del año pasado. De
hecho, se estima en un 52% la probabilidad de que la tasa de interés de
política monetaria sea modificada en diciembre próximo.
Ese horizonte temporal
le da espacio a la República Dominicana para que ejecute medidas que
profundicen el proceso de consolidación fiscal. Esto reduciría la prima de
riesgo del país y amortiguaría el efecto que tendría la decisión de la Reserva
Federal sobre la tasa de rendimiento de los bonos soberanos del Gobierno
Dominicano.
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