[Escrito el 2 de junio de 2026]
La Reserva Federal (Fed), el banco central de Estados Unidos, atraviesa una de las pruebas de estrés más delicadas de su historia reciente. No se trata solo de mayor inflación, ni de una posible recesión por el choque de oferta negativo, ni de turbulencias financieras generadas por la explosión de una burbuja bursátil. El verdadero desafío es político: la presión creciente del Poder Ejecutivo para influir en las decisiones de política monetaria y, peor aún, para remover a quienes se resisten a obedecer. Cuando la política entra a un banco central, la economía queda expuesta a un riesgo sistémico y catastrófico.
Jerome Powell lo advirtió al recibir el premio Jonh F. Kennedy Profile in Courage: “Si alguna administración encuentra la forma de remover a funcionarios de la Fed por diferencias de política, entonces las futuras administraciones también lo harán.” La independencia monetaria es la condición mínima para que las tasas de interés se ajusten para lograr y mantener estabilidad de precios, no como reacción a los ciclos electorales.
La situación actual, agravada por el intento de destituir a la gobernadora en funciones Lisa Cook, debido a causas ajenas a la política monetaria, ha llevado a Powell a permanecer en la Junta de Gobernadores a fin de apoyar la institucionalidad de la Fed.
La historia económica es contundente. Cuando los gobiernos capturan a los bancos centrales, la inflación se dispara, la credibilidad se evapora y el costo social es inmenso. Defender la independencia de la Fed no es un asunto estadounidense. Es una lección que los países que valoran la estabilidad macroeconómica deberían observar con atención.
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