[Escrito el 19 de junio de 2023]
Esta mañana señalé que la probabilidad de que el sistema bancario
colocara a los agentes económicos 60 mil millones de pesos en una semana era un
número cercano a cero. Un comunicado publicado esta tarde por el Banco Central
de la República Dominicana así lo confirma.
En ese documento, la autoridad monetaria aclaró que de los 60 mil
millones de pesos entregados a la banca, se han otorgado 1,194 préstamos por la
suma de 30 mil millones de pesos a una tasa promedio anual de 8.7%. Esa
información permite señalar que el monto promedio de los préstamos otorgados
con esa facilidad de liquidez fue de 25.1 millones de pesos, muy superior al tamaño
promedio de los préstamos que se colocaron con las facilidades de liquidez
aprobadas por el organismo emisor durante la pandemia del covid-19, que fue de
2.3 millones de pesos.
De acuerdo con la información suministrada por el Banco Central, un 62%
de esos recursos se destinó a financiar operaciones del sector comercio y
MIPYMES, alrededor del 16% se canalizó hacia el sector manufactura y casi 15%
se orientó hacia las operaciones del sector construcción. En ese contexto, el
comunicado destaca que esos préstamos serán utilizados por las empresas para
adquirir insumos y bienes finales, así como para capital de trabajo necesario
para expandir sus actividades.
Los 30 mil millones de pesos restantes, a pesar de haber sido
desembolsados por el Banco Central a las entidades bancarias, no han sido
prestados todavía a los agentes económicos privados. Esa disponibilidad de
liquidez, que debe traducirse en un aumento de préstamos adicionales en las
próximas semanas, ha estado presionando hacia la baja las tasas de interés. De
hecho, la tasa de interés activa promedio ponderado de la banca múltiple pasó
de 15.9% en mayo a 11.8% en lo que va de junio, esto significa una reducción de
410 puntos básicos en quince días. Esa reducción es muy significativa, pues ha
sido más rápida y de magnitud superior al nivel que sugieren los modelos
econométricos que estiman el comportamiento de la tasa de interés activa ante
la inyección de liquidez y disminución de la tasa de interés de referencia.
La reducción de la tasa de interés y la disponibilidad de liquidez,
tanto por los 30 mil millones de pesos que tiene la banca por colocar de los 60
mil millones de pesos desembolsados por el Banco Central así como por los 34
mil millones de pesos de encaje legal que se liberarán y 25 mil millones de pesos
aprobados la semana pasada por concepto de Facilidad de Liquidez Rápida,
promoverán el crecimiento del producto interno bruto en los próximos meses.
Lo más importante es que ese estímulo monetario es consistente con el
Programa Monetario, asegurándose así que la tasa de inflación se mantenga
dentro del rango meta de 4%±1%. El sostenimiento de la estabilidad
macroeconómica es el mejor entorno que puede tener el sector privado para expandirse
y crear condiciones adecuadas para mejorar las condiciones de vida de la
población.
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