Mohamed El-Erian, jefe
ejecutivo de la firma de corretaje PIMCO, escribió recientemente un artículo en el cual afirma que la calidad
del crecimiento de los países emergentes en 2014 estará muy lejos del óptimo.
Esas declaraciones, provenientes de quien comercializa la mayor cantidad de
bonos soberanos en los mercados internacionales, constituye un mensaje que incrementará
las tasas de interés a esas naciones.
[Nota ampliatoria: Mohamed El-Erian presentó recientemente su renuncia a PIMCO.]
Hace dos años, cuando
los lobos de Wall Street estaban devorando a países desarrollados europeos,
como Portugal, España, Italia, Irlanda y Grecia, escribí que después de que sacaran
de esas economías todas las ganancias posibles mediante la especulación con su
deuda soberana, atacarían a los países emergentes.
Pronostiqué que las
primeras víctimas serían Brasil, Turquía y la India, y así ocurrió. Esas
economías han experimentado una caída del precio de sus títulos financieros y
una depreciación significativa de sus monedas provocada por la salida de
capitales.
Las declaraciones de
El-Erian provocarán que los inversionistas sigan desprendiéndose de sus
tenencias de títulos financieros emitidos por países emergentes. Muchos
apostarán a que los precios de los bonos y de las acciones continuarán bajando,
lo cual provocará ventas a corto para aprovechar el mercado a la baja.
Ante ese tipo de
operaciones, los países en desarrollo deberán manejar adecuadamente sus políticas
monetarias y fiscales para demostrar que pueden seguir creciendo con
estabilidad.
Si así lo hacen, todo
aquel que apueste en contra de esas naciones perderá dinero.
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