Impacto macroeconómico de las compras públicas a las MIPYMEs

[Escrito el 12 de agosto de 2016]

En un reciente estudio auspiciado por la Unión Europea se cuantificó el impacto macroeconómico de las compras públicas a las MIPYMEs. Se estimó que, en 2015, esas compras crearon valor agregado por un monto equivalente a 0.28% del PIB, favoreciendo a sus propietarios y a sus empleados.

Las compras públicas mejoran las ventas, salarios y utilidades de las empresas. Se ha estimado que esas adquisiciones de bienes y servicios se traducen en un aumento de 4.1 millones de pesos en la venta promedio de las empresas beneficiarias con relación a las no beneficiarias de las compras públicas.

El mayor nivel de ventas permite un aumento de la remuneración de los factores de producción, como son el empleo y el capital. Se calcula que las ventas al Estado permitieron que, en promedio, cada empresa beneficiaria por las compras públicas incrementara en 760 mil pesos anuales el monto de salarios pagados. Y que aumentase, en promedio, las utilidades de las empresas en 710 mil pesos anuales. Ese buen desempeño financiero hizo que cada empresa beneficiaria de las compras públicas aportase 1.46 millones de pesos anuales al proceso de creación de valor agregado.

Ese valor agregado por unidad de venta creada por las compras públicas permite el cálculo del multiplicador de esas adquisiciones. Este arrojó un valor de 0.36, el cual está dentro del rango del multiplicador de impacto (0.22) y del multiplicador de largo plazo (0.42) del gasto de capital cuantificado por el FMI para la República Dominicana. Esto implica que las compras públicas a las MIPYMEs tienen un impacto favorable sobre el crecimiento del PIB, al igual que lo tiene el resto del gasto de capital. 

Compras públicas y el desarrollo de las MIPYMEs

[Escrito el 11 de agosto de 2016]

A partir de agosto de 2012 se ha ejecutado una activa política de fomento y fortalecimiento de las MIPYMEs como instrumento de inclusión económica, generación de empleo, reducción de pobreza y aumento de la equidad distributiva.

En el período 2012-2015, la cantidad de proveedores pasó de 25,216 a 58,970 empresas. De esas empresas, 7,417 unidades productivas ejecutaron contratos con el Estado Dominicano. Las MIPYMEs representan casi un 85% del total de las empresas beneficiarias de las compras públicas. El monto total adjudicado a esos proveedores osciló entre 1.43% del PIB (2015) y 2.95% (2013).

Las empresas que suplen al Estado muestran una significativa mejora de su desempeño económico y financiero. De acuerdo a un reciente estudio auspiciado por la Unión Europea, ocho de cada diez empresas beneficiarias declara que la calidad de su producto ha mejorado después de las compras públicas.

Ser un suplidor del Estado estimula al empresario a ser un mejor productor. El 79% señala que ser un beneficiario de las compras púbicas le ha llevado a mejorar la eficiencia operativa de su negocio, elevando simultáneamente la organización de las tareas del personal. Casi siete de cada 10 empresas declara que la motivación y satisfacción de los trabajadores se ha elevado. El 80% de las unidades productivas que venden al sector público indica que ha mejorado la profesionalización de los responsables de la producción.

En consecuencia, la mejor calidad y combinación más eficiente de los insumos productivos se ha traducido en un aumento de la productividad, competitividad e ingresos de los beneficiarios de las compras públicas. 

Paul Ryan, presidente republicano

[Escrito el 5 de agosto de 2016]

El próximo presidente republicano lo será Paul Ryan. Las declaraciones y actuaciones de Donald Trump revelan, tal como dijo el presidente Obama, que el candidato republicano no está preparado para el cargo. Por eso pienso que el Donald no será el próximo Presidente. Espero que los estadounidenses se den cuenta de esa realidad y voten masivamente en contra de Trump.

Paul Ryan es el actual presidente de la Cámara de Representantes. Ryan es un veterano congresista, representante de Wisconsin. Es altamente respetado por su partido y es considerado como un político capaz de lograr acuerdos bipartidistas que favorezcan el bienestar de la gente y la creación de empleo y riqueza.  

Ryan es graduado en Economía y Ciencias Políticas por la Universidad de Miami en Ohio. Entre las tareas y temas que ha realizado y abordado en su trayectoria legislativa se encuentran: el diseño de planes para consolidar las finanzas públicas; la reforma del sistema impositivo; el fortalecimiento del sistema de Seguridad Social; la promoción de los acuerdos comerciales que estimulen el comercio; entre otros.

A pesar de la capacidad y experiencia de Ryan, Donald Trump decidió no apoyarlo en las primarias de su partido.  Esta es una nueva metida de pata de Trump, de la cual se distanció Mike Pence, el candidato vice presidencial republicano. Pence decidió apoyar a Paul Ryan, quien busca reelegirse en la Cámara de Representantes y que es una pieza clave para el futuro del Partido Republicano.

Reacción monetaria ante el Brexit

[Escrito el 4 de agosto de 2016]

La decisión del Reino Unido de abandonar la Unión Europea ha creado una gran ola de incertidumbre. Ante el posible impacto recesivo, las autoridades monetarias británicas afirmaron que estaban dispuestas a adoptar medidas para mantener la estabilidad macroeconómica.

En el día de hoy, el Banco de Inglaterra decidió recortar la tasa de interés de política monetaria e incrementar la intensidad del estímulo monetario.

La tasa de interés de referencia pasó de 0.50% a un 0.25%, su menor nivel en los 322 años de historia del banco. Es el primer recorte que se realiza desde marzo de 2009, lo cual refleja el nerviosismo de las autoridades frente al posible impacto negativo del Brexit sobre el desempeño económico del Reino Unido. Incluso se ha dejado entrever que es altamente probable que se realice un nuevo recorte de tasas antes de que cierre el año.

Debe destacarse que se pronostica que a partir de finales de 2016 la variación del PIB exhibirá una desaceleración, impactando desfavorablemente el empleo. El organismo emisor redujo de 2.3% a un 0.8% la tasa de crecimiento del PIB para el año 2017.

El Banco de Inglaterra decidió simultáneamente comprar bonos gubernamentales y corporativos para estimular la economía. Además, se creará una línea de créditos para los bancos a cuatro años a muy bajas tasas de interés, para que éstos expandan sus préstamos al sector privado.

El objetivo de esas medidas monetarias es que aumente la inversión y el consumo de los agentes locales para amortiguar el impacto negativo que produciría la disminución del comercio con la Unión Europea. 

Mejora la banca europea, pero hay debilidades

[Escrito el 3 de agosto de 2016]

La banca europea ha pasado las pruebas de estrés o resistencia. Esa es una buena noticia que revela que, en promedio, la industria financiera de Europa se encuentra en un estado saludable.

Las pruebas de estrés cuantifican el impacto que tendría sobre la banca la ocurrencia de choques macroeconómicos, tales como significativos aumentos de tasas de interés, depreciación acentuada de la moneda o recesión económica.

En general, la banca europea tiene el suficiente capital para enfrentar el deterioro del valor de sus activos, ya sea de sus instrumentos de inversión o cartera de préstamos. En esta ocasión se estima que la razón de capital promedio de la banca pasaría de 12.6% a un 9.2% en caso de que ésta fuese impactada por choques severos.

A pesar del avance, se identifican algunas debilidades. Se menciona que dos bancos, uno italiano y otro irlandés, quedarían con un nivel de capital por debajo del 5.5%, nivel considerado como no adecuado para enfrentar la turbulencia macroeconómica. El que está en peores condiciones es el banco Monte dei Paschi, el cual terminaría con una razón de capital de -2.4%. Esto pone de manifiesto que la calidad de los activos de ese banco es muy baja y que quebraría ante el estrés macroeconómico. Cabe destacar que en el ejercicio no se analizaron los bancos griegos ni portugueses, los cuales podrían estar en peores condiciones que los italianos o irlandeses. 

El petróleo en baja

[Escrito el 2 de agosto de 2016]

El precio del petróleo ha descendido en un 22% con relación a su mayor nivel registrado en junio. El precio del barril del crudo oscila alrededor de los 40 dólares, beneficiando a la economía dominicana.

Por cada dólar que disminuye el precio del petróleo, la República Dominicana se beneficia en 50 millones de dólares al año. Dado que entre junio y agosto el precio ha bajado en 11 dólares, esto implica que, de mantenerse ese precio por doce meses, el déficit anual de cuenta corriente se reduciría en alrededor de 550 millones de dólares.  

La reducción de los precios del petróleo se explica por la combinación de factores de oferta y de demanda. Por el lado de la oferta, el exceso de inventario de gasolina, el aumento de la producción de los países OPEP y el avance de la oferta de los Estados Unidos y de Rusia son elementos que presionan a la baja el precio del crudo. Por el lado de la demanda, la noticia publicada el viernes de que el crecimiento de los Estados Unidos en el segundo trimestre del año fue de sólo 1.2% ha provocado que muchos inversionistas estimen que la demanda de combustibles no registrará un aumento significativo en los próximos meses.

El impacto favorable en la República Dominicana también se expresará a través de una menor tasa de inflación de bienes transables. Lamentablemente, es muy probable que los mayores beneficiados en el país sean los segmentos de población de mayores ingresos. 

Sin cambios en la tasa de interés de política

[Escrito el 1 de agosto de 2016]

El Banco Central de la República Dominicana anunció que, en su reunión de política monetaria, se decidió dejar sin modificaciones la tasa de interés de política monetaria en un 5%. Esto significa que las autoridades monetarias no perciben fuerzas dominantes que puedan provocar desequilibrios macroeconómicos.

La tasa de inflación se mantiene por debajo del límite inferior a la meta. De acuerdo al programa monetario del Banco Central, la meta de inflación es de 4%±1% y al mes de junio la tasa interanual de inflación se colocó en 1.91%.

Debe analizarse el efecto que provoca quedar fuera del rango meta. Algunos analistas afirman que en el marco de metas de inflación no es bueno quedar por encima del rango meta, y sostienen que también es malo quedar por debajo del mismo. En consecuencia, sugieren que las autoridades monetarias podrían flexibilizar la política monetaria.

El crecimiento económico está por encima del potencial. De acuerdo a informaciones preliminares, el PIB se expandió en un 7% en el primer semestre del año, superando el 5% que es la tasa de crecimiento potencial. En consecuencia, no sería necesario -ni recomendable- flexibilizar más la política monetaria. De hecho, el crédito al sector privado en moneda nacional creció al mes de julio a un ritmo interanual superior al 11%. En consecuencia, se podría concluir que, a pesar de que la inflación está por debajo del rango meta, la política monetaria actual es la adecuada para maximizar el bienestar de la población.