[Escrito el 3 de septiembre de 2021]
La política monetaria y las remesas explican la
mayor parte del crecimiento económico registrado en lo que va de año. De
acuerdo con las cifras del Banco Central, el producto interno bruto se ha
expandido al mes de julio a un ritmo interanual de 12.1%, proyectándose una
variación superior al 10% al cierre de diciembre de este año. Al comparar con
los primeros siete meses de 2019, el crecimiento promedio acumulado se colocó
en 3.5%, lo cual deja claro que la economía dominicana recuperará el nivel de
ingreso pre pandémico.
El plan de estímulo monetario, ascendente a una
suma cercana al 5% del PIB, permitió que los intermediarios financieros
canalizaran 92 mil préstamos y refinanciamientos a los agentes económicos
privados. El comercio y las mipymes recibieron más de 91 mil millones de pesos
de préstamos; los hogares absorbieron casi 33 mil millones de pesos; y la
manufactura más de 24 mil millones de pesos. Esa liquidez, que se colocó gran
parte a tasas de interés de 8% a tres años y que redujo en 400 puntos básicos
la tasa de interés activa promedio, promovió el consumo y la inversión, dos
componentes fundamentales de la demanda agregada.
Las remesas recibidas hasta julio de 2021 se
han expandido en un 43% con relación al mismo período del año anterior, elevando
el ingreso disponible de la población. Las exportaciones de bienes, en
particular de las zonas francas, registran una recuperación que también aporta
al crecimiento económico. Ese desempeño ha favorecido la acumulación de
reservas internacionales netas, que al 31 de agosto superaron los 13 mil
millones de dólares, equivalente a un 14.3% del PIB. Asimismo, la mejora de las
cuentas externas, que incluye la recuperación del turismo desde mayo de este
año, ha favorecido la estabilidad del tipo de cambio, el cual a finales de
agosto muestra una apreciación de un 2.2% con relación a diciembre de 2020.
Por último, cabe destacar que la política
monetaria del gobernador Héctor Valdez ha logrado mantener ancladas las
expectativas de inflación alrededor de la meta. Desde mayo se registra una
desaceleración de la tasa de inflación, pasando de 10.5% a 7.9% en julio. Esa
evolución permite proyectar que esa tasa seguirá reduciéndose hasta converger
al 4% en el horizonte de política monetaria.
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