[Escrito el 18 de febrero de 2015]
La
cobertura consiste es el uso de instrumentos financieros que permiten reducir o
eliminar el riesgo de los movimientos de los precios de activos o bienes.
A la
República Dominicana, como país importador de petróleo, le conviene realizar
una operación de cobertura de riesgo ante el posible incremento del precio del
crudo a nivel internacional.
La
cobertura consiste en la adquisición de un contrato que establece un precio al
cual la República Dominicana podría comprar el combustible en un plazo
determinado. Si el precio del mercado para esa fecha está por encima del precio
contratado, el gobierno podría adquirir el combustible a ese precio acordado y
no al del mercado.
A cambio de
esa seguridad, el gobierno tendría que pagar una prima a quien emite el
contrato, por el hecho de que éste será quien absorberá el riesgo derivado de
fluctuaciones ascendentes en el precio del crudo.
Esa
cobertura le permitiría a las finanzas públicas un potencial ahorro. Esta eliminaría
la incertidumbre sobre cuál sería el costo del combustible para la generación
de electricidad, estableciendo un techo al subsidio que anualmente otorga el
Estado a ese sector.
Y el
beneficio neto sería el monto total del ahorro menos la prima que se pagaría
por la compra de ese contrato de cobertura.
Dado que mi
aversión al riesgo es elevada, concluyo recomendando a las autoridades del
gobierno que se cubran antes de que sea demasiado tarde.
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