La Reserva Federal, la tasa de interés y el dólar

[Escrito el 3 de febrero de 2016]

Los analistas e inversionistas comienzan a dudar sobre la posibilidad de que la Reserva Federal siga aumentando la tasa de interés durante 2016.

La fortaleza del dólar se hace más intensa cada vez que aumenta la tasa de interés en los Estados Unidos o que se reduce la tasa de interés en Europa o Asia. Esto provoca una pérdida de competitividad de las exportaciones estadounidenses y estimula las importaciones. El resultado es una contracción de la demanda de bienes producidos en los Estados Unidos, impactando negativamente sobre el ritmo de crecimiento económico y sobre la creación de empleo.

En los últimos 18 meses el dólar se apreció en un 23% frente al euro y en un 17% frente al yen. Las empresas estadounidenses con presencia en esos mercados sufren una reducción de sus beneficios en dólares cuando repatrian las utilidades que obtienen en el extranjero.

La apreciación del dólar también presiona hacia la baja de la tasa de inflación en los Estados Unidos, debido a la contracción de la inflación importada. Esto le envía un mensaje a la Reserva Federal de que todavía la tasa de inflación está muy lejos de la meta de un 2% anual.

Esta situación económica hace prever que la Reserva Federal pensará con mucho detenimiento su próxima decisión sobre la tasa de interés de política monetaria.