Crecimiento económico y ahorro previsional

[Escrito el 1 de noviembre de 2021]

El presidente Luis Abinader anunció al país la semana pasada que se enfocará en promover el crecimiento del PIB real. Una de las condiciones necesarias para ese crecimiento es la estabilidad macroeconómica, pues esto es clave para que el sector privado invierta, consuma, trabaje, produzca y cree empleo. En ese contexto resalta la importancia del ahorro y, en particular, del ahorro de largo plazo.

La creación del sistema de seguridad social en el año 2001 permitió al país tener un sistema de pensiones basado en capitalización individual. Entre 2003 y el presente se ha acumulado ahorro de largo plazo por la suma de 720 mil millones de pesos, equivalente a casi 14% del PIB, que se traduce en fondos prestables que sirven para financiar proyectos de inversión de largo plazo.

El acceso a la vivienda, que para muchas familias es el principal activo que adquieren a lo largo de la vida, ha aumentado en el país gracias a la disponibilidad de ese ahorro previsional, propiedad de los trabajadores dominicanos. Antes del sistema de pensiones de capitalización individual el financiamiento hipotecario era, en el mejor de los casos, a diez años. Hoy, se puede obtener financiamiento a veinte años y más a tasas de interés históricamente bajas.

El ahorro previsional también ha favorecido la estabilidad macroeconómica. La existencia de esos recursos a largo plazo ha permitido al Banco Central realizar operaciones de compra y venta de instrumentos financieros de manera adecuada y oportuna. Ese trabajo de las autoridades monetarias ha logrado que se disfrute de una tasa de inflación que ha oscilado en el entorno del centro del rango meta, que actualmente es 4%±1%. Esa estabilidad beneficia a todos los agentes económicos, quienes pueden tomar decisiones eficientes que aceleran el ritmo de crecimiento económico.

La importancia del ahorro previsional que se ha acumulado en las cuentas individuales de los trabajadores se expresa en su aporte al crecimiento del PIB. Se ha estimado que, del 5% que se ha expandido como promedio anual el PIB real entre 2003 y 2019, 1.1 puntos porcentuales lo explica el ahorro previsional. Esto equivale a decir que el 22% del crecimiento de la economía dominicana de casi dos décadas se debe a ese ahorro. De esto se desprende que, dado el objetivo del presidente Abinader de acelerar el crecimiento, se debería poner sobre la mesa medidas que aumenten la capacidad de ahorro de largo plazo, lo cual debe ser complementado con mejor inversión en educación. El resultado de esa estrategia será mayor crecimiento y bienestar.