[Escrito el 3 de enero de 2024]
El desempeño económico de la República Dominicana en 2024 pudiera ser
mejor que el registrado el año pasado. El resultado dependerá de qué tanto el
cambio de la postura monetaria en Estados Unidos permita que esa economía
registre un buen crecimiento de las actividades productivas, manteniendo simultáneamente
una baja tasa de inflación.
Los mercados de capitales prevén que a partir de marzo de este año la
Reserva Federal, el banco central de Estados Unidos, comenzará a reducir su
tasa de interés de referencia. Actualmente esa tasa se encuentra en el rango
que va de 5.25% a 5.5%, nivel que se considera más alto que el requerido para
llevar la tasa de inflación a la meta del 2%. En consecuencia, se proyecta que
habrá por lo menos tres reducciones de 25 puntos básicos de la tasa de interés
de referencia, comportamiento que estimulará la inversión y el consumo,
elevándose el ritmo de crecimiento económico estadounidense.
Ese entorno monetario le facilitará el trabajo al Banco Central de la
República Dominicana. Una menor tasa de interés de referencia en Estados Unidos
permitirá que el organismo emisor dominicano pueda mantener la postura
monetaria flexible que inició a partir de junio del año pasado. Esto hará que
el crecimiento del producto interno bruto siga elevándose hasta situarse cerca
del ritmo potencial de 5%. Y lo que es muy importante, podrá mantenerse esa
postura de política monetaria sin que sea necesario perder reservas
internacionales, o que siga registrándose una depreciación del peso frente al
dólar superior al promedio histórico que se sitúa en el rango interanual que va
de 3% a 4%.
La expansión de la economía de Estados Unidos también permitirá que las
dos principales fuentes de divisas de la economía nacional sigan con un
comportamiento creciente. Las remesas familiares y el turismo, que alcanzaron
un nivel combinado de más de 20 mil millones de dólares en 2023, son clave para
que la economía dominicana pueda realizar importaciones de bienes de consumo,
intermedios y de capital sin que se presione hacia arriba la tasa de cambio.
Por último, si Estados Unidos logra colocar su tasa de inflación en el
entorno de su meta del 2%, se estaría minimizando la inflación importada en la
República Dominicana. Esto también le facilitaría el trabajo del Banco Central,
pues mantendría la estabilidad de precios y ancladas las expectativas de
inflación con una menor tasa de interés de equilibrio. Para aquellos agentes
económicos que necesitan endeudarse para llevar a cabo sus proyectos de consumo
e inversión, ese entorno sería una bendición.
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