La economía estadounidense se acelera

 [Escrito el 25 de enero de 2024]

El producto interno bruto de Estados Unidos se expandió en 3.3% en el cuarto trimestre del año pasado. Esto llevó a la economía más grande del mundo a crecer 3.1% en todo 2023, mostrando una resiliencia verdaderamente extraordinaria. Con ese comportamiento queda desterrado, por ahora, el fantasma de la recesión económica que merodeó por numerosos centros académicos, pasillos de oficinas de inversionistas privados, edificios gubernamentales e instituciones internacionales.

A pesar del vertiginoso aumento de la tasa de interés de la Reserva Federal, que subió como un cohete en muy poco tiempo al pasar de casi 0% a 5.33%, las actividades económicas pudieron mantener un buen desempeño económico. El mercado laboral se mantuvo en pleno empleo, cerrando diciembre con una tasa de desocupación de 3.7% y los salarios expandiéndose a una tasa anual de 4.1%.

La tasa de inflación sigue siendo la piedra en el zapato, aun cuando se observa una tendencia a la baja. Medida por la variación relativa del índice de precios al consumidor, la tasa de inflación interanual a diciembre se situó en 3.4%, todavía lejos de la meta del 2%. El 26 de enero se publicará el índice de precios de gastos de consumo, medida preferida por la Reserva Federal, y se verá si la tasa de inflación medida en base a ese índice, que a noviembre fue de 2.6%, se sigue acercando o no de manera rápida al 2%.

El hecho de que la tasa de inflación esté todavía por encima de la meta y que la economía esté acelerando su ritmo de crecimiento económico reduce la probabilidad de que en marzo la Reserva Federal reduzca su tasa de interés. Después de haber superado el 70%, la probabilidad de que inicie en marzo el ciclo de reducción de la tasa de interés de política se ha reducido a 50%. Mientras, la probabilidad de que la tasa baje a partir de mayo se sitúa en 92%.

A pesar de que las tasas de interés se mantendrán por más tiempo altas, el mercado de capitales sigue avanzando. Hoy volvieron a subir los tres principales índices bursátiles de Estados Unidos, incluyendo el Nasdaq, aun cuanto Tesla, que para mí es una gran burbuja, perdió 12% de su valor de mercado por la noticia de que se prevé una reducción del ritmo de crecimiento de sus ventas. Por cierto, en lo que va de año el precio de su acción ha descendido 26%. Mala noticia para los inversionistas que siguen apoyando a Elon Musk.