El gobernador Héctor Valdez, se va a lo profundo

[Escrito el 31 de mayo de 2023]

Hace unos días señalé que, la convergencia de la inflación doméstica a su rango meta, la desaceleración del crecimiento del producto interno bruto (PIB), el significativo aumento de las reservas internacionales netas, la estabilidad del tipo de cambio peso/dólar y la conclusión de la etapa de alzas de tasas de interés de la Reserva Federal, creaba las condiciones para que se iniciara el cambio de postura monetaria del Banco Central de la República Dominicana hacia una política menos restrictiva.

Hoy quedó demostrado, una vez más, que el gobernador Héctor Valdez sabe irse a lo profundo como los bateadores de poder. El Banco Central publicó la decisión de reducir en 50 puntos básicos la tasa de interés de referencia, situándola en 8%, con el objetivo de estimular el crecimiento económico hasta llevarlo al ritmo potencial, que es 5%, dentro del horizonte de política.

Dado que la expectativa de inflación para los próximos doce meses se sitúa en 4.5% y con tendencia a la baja, la tasa de interés de referencia en términos reales es igual a 3.5%. Esto significa que la tasa de interés de referencia mantiene un nivel que asegurará que la inflación oscile dentro del rango meta, lo cual es el principal objetivo del organismo emisor.

Las autoridades monetarias anunciaron también que se adoptarán medidas de provisión de liquidez que facilitarán el financiamiento a los sectores productivos y a los hogares. Pienso que en los próximos días se presentarán medidas que reducirán la tasa de interés promedio de la economía, estimulando la inversión y el consumo de los agentes económicos privados. Ese aumento de la demanda agregada es muy importante, pues el crecimiento del PIB en los primeros cuatro meses fue de solo 1.2%, cifra muy lejana a la proyección de 4% para este año que realizó recientemente el Fondo Monetario Internacional.

A mi entender, construcción y manufactura local son dos de las principales actividades que deben reactivarse, pues tienen una influencia significativa sobre el resto de la economía dominicana. Ambos sectores registraron caídas fuertes en los primeros meses del año, pero se prevé que la reducción de la tasa de interés y el aumento del grado de liquidez estimularán su recuperación en un breve plazo. El aumento de la inversión pública también ayudará a la expansión del sector construcción privado, mejorando la evolución del PIB y la creación de empleo.