La economía estadounidense crece, pero se espera una recesión

[Escrito el 27 de octubre de 2022] 

El producto interno bruto (PIB) de los Estados Unidos creció en el tercer trimestre con relación al anterior a una tasa anualizada de 2.6%, pero existe una elevada probabilidad de que en 2023 se registre una recesión. La expansión del tercer trimestre contrasta con la caída registrada en los seis meses anteriores.

El aumento de las exportaciones, en particular de petróleo y gas natural, explica la mayor parte del crecimiento del PIB del tercer trimestre. El comportamiento del dólar en los mercados internacionales lleva a prever que el empuje de las exportaciones sobre el crecimiento perderá fuera en los próximos meses. Por otra parte, el consumo privado, principal componente del PIB, aportó al crecimiento de la economía mucho menos de lo normal debido a que apenas se expandió en 0.1%.

Los expertos proyectan que en 2023 habrá una caída de la actividad económica en los Estados Unidos debido a que el consumo privado disminuirá, reflejando el efecto de las mayores tasas de interés y del aumento de la desocupación. Para que se entienda el impacto futuro, basta con señalar que la inversión en bienes raíces residenciales se redujo en 26.4% con relación al trimestre anterior, pues la demanda de ese tipo de bienes reacciona muy rápido a los movimientos de la tasa de interés de préstamos hipotecarios que alcanzó hoy el mayor nivel en más de 20 años al situarse en 7%.

El mercado espera que la tasa de interés de la Reserva Federal suba en las reuniones de noviembre y diciembre, hasta cerrar el año entre 4.25% y 4.5%, alcanzando un pico de 5% en 2023. De acuerdo con las autoridades monetarias, el alza de las tasas de interés se requiere para hacer que la tasa de inflación, que a septiembre bajó ligeramente a 8.2%, converja a la meta de 2%.

La encuesta que aplica periódicamente el Wall Street Journal a economistas revela que, debido al apriete monetario, la probabilidad de que la economía estadounidense caiga en recesión en los próximos doce meses es igual a 63%. La mayoría de los encuestados proyecta que el PIB caerá a una tasa anualizada de 0.2% y 0.1% en el primer y segundo trimestre, respectivamente. Para el año completo estiman que la economía se expandirá en solo 0.4%, contrastando con el 2.2% que pronosticaban en abril que sería el crecimiento en 2023. Nótese que ese crecimiento estimado del PIB de 0.4% está por debajo del 1% que proyectó recientemente el Fondo Monetario Internacional. 

Dada la gran relación con los Estados Unidos, ese posible entorno recesivo constituye un gran reto para la economía dominicana.