Se desploma Wall Street como reacción al apriete monetario

[Escrito el 5 de mayo de 2022] 

Ayer, cuando los inversionistas recibieron la noticia de las características del apriete monetario de la Reserva Federal, el mercado bursátil subió, registrando la mayor ganancia desde 2020. Hoy, cuando esa información ha sido totalmente procesada y que se percibe como el apriete monetario más rápido desde el año 2000, se registra una violenta caída provocada por la venta masiva de acciones.

El Dow Jones retrocedió 1,063 puntos, equivalente a -3.1%, variación que eliminó la ganancia de 900 puntos registrada el día anterior. Por otra parte, el S&P 500 cayó 3.6% y el Nasdaq, que recoge el comportamiento de las acciones tecnológicas, descendió 5%. Las caídas de esos índices a lo largo del día fueron mayores, pero mientras se acercaba el cierre de los mercados hubo una pequeña mejoría. De acuerdo con el Wall Street Journal, se trata del peor desempeño bursátil desde 2020.

El retroceso de los precios de las acciones se explica por la expectativa de que las ganancias de las empresas se reducirán, por la caída de la demanda, y porque la tasa de interés, que se utiliza para descontar el flujo de efectivo que generan los negocios, será más alta. Menores beneficios y mayor tasa de descuento es una combinación cuyo seguro resultado es la pérdida de valor de las empresas, lo cual lleva a los inversionistas a desprenderse de sus acciones y preferir mantener más liquidez. Solo cuando los mercados terminen de bajar y llegue la calma, es que los inversionistas volverán a adquirir acciones.

Al mismo tiempo, la tasa de rendimiento de los títulos del Tesoro a diez años subió a 3.04%. Ese comportamiento refleja las expectativas de la trayectoria de la tasa de interés de referencia. Ayer comenté que los inversionistas se preguntan qué tanto subirá la tasa de política monetaria, que fue incrementada por la Reserva Federal hasta el rango de 0.75% y 1%. Hasta ahora se tiene como expectativa que esa tasa de referencia se colocará hacia finales del año próximo en el entorno de 3.25%.

Para colmo, el precio del petróleo volvió a subir, colocándose el West Texas Intermediate en 108.40 dólares. Cabe recordar que por cada dólar que sube el precio del petróleo las cuentas externas dominicanas se deterioran en algo más de 50 millones de dólares anuales. Y que, con ese precio, el gobierno dominicano debe subsidiar con más de 1,100 millones de pesos a los consumidores para que no suba el precio doméstico de las gasolinas, gasoil y GLP.