Los ojos abiertos ante la inflación importada

[Escrito el 4 de octubre de 2021]

El Banco Central publicó el informe de la economía dominicana con los datos al mes de agosto de este año. De acuerdo con sus estimados, la actividad económica se expandió en 13% en el período enero-agosto de 2021, proyectándose un crecimiento anual superior al 10%. El aumento de las remesas y la recuperación de los ingresos de divisas provenientes de las exportaciones de bienes y servicios -entre los que se encuentran los turísticos- permitieron que las reservas internacionales se colocasen a finales de septiembre en el entorno de los 13 mil millones de dólares, equivalente a 14% del PIB.

Debe tomarse en consideración que no todo es color de rosa, pues el entorno internacional ha sufrido un deterioro que debe tomarse en consideración. Hoy, el editoral del Financial Times señalaba que la ruptura de la cadena de suministro, los mayores precios de los combustibles y la escasez de mano de obra son riesgos que deben ser evaluados seriamente por las autoridades monetarias. 

En su comunicado de política monetaria de septiembre, el Banco Central señaló que “la dinámica inflacionaria continúa afectada por choques transitorios de oferta asociados a mayores precios del petróleo y de otras materias primas, así como al incremento de costos globales.” Entre los combustibles que han aumentado significativamente su precio a nivel internacional se encuentran el carbón y el gas natural, que son esenciales para la generación de electricidad del país. La inflación importada ha provocado que la tasa de inflación interanual al mes de agosto en el país se haya colocado en un 7.9%.

Por ese motivo, y ante la fuerte recuperación de la economía dominicana, las autoridades monetarias han indicado que se ha iniciado desde el mes de agosto “el retorno gradual y ordenado de los recursos otorgados durante la pandemia, gestionando activamente los niveles de liquidez de la economía, con el propósito de preservar la estabilidad de precios en un contexto de fuertes fundamentos macroeconómicos.” Ese manejo monetario permite proyectar que la tasa de inflación convergerá al rango meta de 4%±1% en el horizonte de política monetaria.

No cabe duda de que esa frase la colocó en ese comunicado el gobernador Héctor Valdez, quien ha creado una regla de política monetaria -que toma en consideración las condiciones de inflación, crecimiento económico y volatilidad cambiaria- que ha sido fundamental para mantener ancladas las expectativas de inflación y sostener la estabilidad macroeconómica en la República Dominicana por más de 23 años. Como siempre, el gobernador Valdez Albizu se mantiene alerta y con los ojos bien abiertos.