Lecciones europeas

Frente al Statu Quo

14/11/2011

            La crisis económica que afecta a los países de la zona euro arroja lecciones importantes. Específicamente son lecciones sobre las consecuencias de políticas económicas que irrespetan las restricciones presupuestarias intertemporales. El gobierno de Leonel Fernández debería estudiar esas lecciones.

            Primera lección. Una persona o país no puede gastar por encima de sus ingresos indefinidamente. Los países europeos que hoy tienen problemas económicos son aquellos que registraron déficit en sus finanzas públicas por varios años consecutivos y acumularon deudas enormes con relación al tamaño de sus economías.

Segunda lección. El pago de la deuda implica una política de austeridad y/o un incremento de los impuestos. La austeridad es dolorosa, pues significa la reducción de los gastos públicos: de nómina, de salud, de educación, de pensiones y de infraestructura, entre otros. El incremento de los impuestos es también una medicina difícil de tragar, pues reduce el ingreso disponible de la población.

Tercera lección. Si no se puede mejorar la posición financiera mediante la disminución de los gastos o el aumento de los impuestos sería necesario usar el impuesto de la inflación. Ese impuesto reduciría el valor real de la deuda pública, mejorando la posición financiera del gobierno, pero depreciaría el valor de la moneda. En caso de que la economía no posea moneda propia, como sucede con aquellos países que están en la zona euro, la única forma de usar el impuesto de la inflación sería abandonando la unión monetaria. Esa decisión provocaría un grave proceso inflacionario y un acentuado empobrecimiento de la población.

            El gobierno de Leonel Fernández ha creado una bomba de tiempo. En los últimos años ha ejecutado una política de gasto público que se ha traducido, a pesar de 5 reformas tributarias, en un déficit promedio anual del gobierno general superior a los 50 mil millones de pesos.  Ese déficit público ha contribuido a un incremento de las importaciones que ha creado un déficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos de más de 4,500 millones de dólares. Asimismo, el déficit público ha llevado la deuda del Estado de 9,700 millones de dólares en 2004 a más de 23,000 millones de dólares en 2011. Nunca antes un gobierno se había endeudado tanto en tan poco tiempo.

Esos datos son preocupantes, pues como dice el doctor Raghuram G. Rajan, profesor de Economía en la Universidad de Chicago, todo crecimiento económico basado en endeudamiento termina en lágrimas.