La inflación estadounidense sigue en baja

[Escrito el 14 de agosto de 2024]

La inflación de Estados Unidos se redujo en julio. Esa información le confirma a la Reserva Federal que la política monetaria está realizando su trabajo al colocar la tasa de variación de los precios en una trayectoria que tiende hacia la meta de 2%.

En términos interanuales la tasa de inflación a julio, medida por la variación del índice de precios al consumo, se colocó en 2.9%, ligeramente por debajo del 3% previsto. Respecto al mes anterior el IPC aumentó en 0.2%, equivalente a una tasa anualizada de 2.4%. La tasa de inflación subyacente interanual a julio se situó en 3.2% y la mensual en 0.2%.

El índice de precios de gastos de consumo, que es el preferido por la Reserva Federal para calcular la inflación, se publicará el 30 de agosto con el dato a julio. Cabe recordar que la inflación a junio en base a ese índice de precios fue 2.5% y que desde abril se observa una tendencia descendente, lo cual permite pronosticar que la inflación de julio será menor.

Con ese resultado se convierte en un evento casi seguro el inicio, a partir de la reunión de política de septiembre, del ciclo de reducción de la tasa de interés de la Reserva Federal. La decisión pendiente es si se realizará un recorte inicial de 50 puntos básicos o de 25 puntos básicos. El mercado asigna una probabilidad de 64% a la reducción de 25 puntos básicos. Mientras, le asigna una probabilidad de 36% a la disminución de 50 puntos básicos.

La decisión final dependerá del comportamiento de la tasa de desocupación, de la cantidad de vacantes y del número de solicitudes de ayuda de desempleo. Si el desempleo sube, si se reduce la cantidad de vacantes y si aumenta la cantidad de personas que solicita ayuda de desempleo aumentaría la probabilidad de que Estados Unidos ya se encuentra en una recesión económica.

En consecuencia, ese resultado pudiera elevar la probabilidad de que antes de finalizar el año se aprueben dos recortes adicionales de 25 puntos básicos de la tasa de interés de referencia. Esas decisiones de la Reserva Federal aumentarían el margen de maniobra del Banco Central de la República Dominicana para rebajar su tasa de interés, siempre y cuando sus autoridades estén de acuerdo con aceptar una mayor tasa de cambio.