Powell no pone fecha para bajar la tasa de interés

[Escrito el 16 de julio de 2024]

Suenan las campanas de reducción de la tasa de interés de la Reserva Federal. De acuerdo con Jerome Powell, presidente del banco central de Estados Unidos, la reducción de la tasa de inflación registrada entre abril y junio le brinda mayor confianza de que la variación de los precios seguirá disminuyendo hasta converger a la meta del 2%. Por ese motivo, es muy probable que en la reunión de septiembre las autoridades monetarias decidan iniciar el ciclo de reducción de la tasa de interés de referencia que se encuentra entre 5.25% y 5.5%.

A pesar de que este año no se llegue a la meta de inflación, el mercado proyecta que habrá por lo menos una segunda reducción de la tasa de interés, sea en la reunión de noviembre o en la de diciembre. Hay que señalar que Powell no se ha querido comprometer con fechas precisas para rebajar la tasa de interés, pues se limita a insinuar que ese evento ocurrirá antes de que finalice el año. Además indica que las decisiones con relación a los ajustes posteriores de la tasa de política monetaria estarán en función de los datos de inflación y crecimiento económico que vayan llegando mes a mes.

Si se observa una desaceleración de ambas variables, se elevará la probabilidad de que continúe ajustando a la baja la tasa de interés después de que arranque el ciclo en septiembre. Cada ajuste será de 25 puntos básicos, de manera que, en el mejor de los casos, el límite inferior del rango de la tasa de referencia pasaría en este año de 5.25% a 4.5%. Debe tomarse en consideración que actualmente la probabilidad del evento que consiste en tres reducciones de 25 puntos básicos es muy baja.

Otra variable que analizará la Reserva Federal es la tasa de desocupación, que ha estado subiendo. A junio se situó en 4.1%, ligeramente por encima del porcentaje considerado como pleno empleo. Si las próximas lecturas de esa variable revelan que las condiciones laborales siguen en deterioro, la Reserva Federal tendría una justificación para reducir su tasa de interés de referencia. Un resultado que mejoraría el margen de maniobra del Banco Central de la República Dominicana.