La Reserva Federal aumentará su tasa de interés nuevamente

[Escrito el 6 de julio de 2023]

Las tasas de rendimiento de los títulos del Tesoro subieron hoy significativamente, reflejando la elevada probabilidad de que la Reserva Federal aumente en este mes nuevamente la tasa de interés de política monetaria.

El positivo desempeño del mercado laboral estadounidense en mayo dejó claro que las autoridades estadounidenses apretarán más las condiciones monetarias para reducir la demanda de bienes y servicios, presionando hacia abajo de forma más acelerada la tasa de inflación que a mayo en términos interanuales se situó en 4%, el doble de la meta.

De acuerdo con declaraciones de algunos miembros de la Reserva Federal, como Lorie Logan, presidenta de la Reserva de Dallas, se prevé como un evento casi seguro que la tasa de interés de política monetaria suba en la reunión de este mes en 25 puntos básicos, situándose en el rango que va de 5.25% a 5.5%. Los mercados estiman que la probabilidad de que ese evento ocurra el próximo 26 de julio es igual a 91.8%.

Ante esa expectativa, los inversionistas vendieron acciones y provocaron una importante caída en los principales índices bursátiles. El Dow Jones retrocedió 366 puntos, equivalente a 1.1%; el S&P 500 cayó 0.8%; y el Nasdaq se redujo 0.8%.

La curva de tasas de rendimiento de los títulos del Tesoro se mantiene en una posición invertida, lo cual sugiere un entorno en que se puede registrar una recesión económica. La tasa de rendimiento de las Notas del Tesoro a diez años subió a 4.04% y la tasa de las Notas del Tesoro a dos años se colocó en 5%; una diferencia negativa de casi 100 puntos básicos. Cuando la tasa de interés de corto plazo se encuentra por encima de la tasa de interés de largo plazo se señala que existen condiciones para que la actividad económica se reduzca en los próximos meses, elevándose la probabilidad de que ocurra una recesión económica.

Ese escenario sería negativo para la República Dominicana. Basta con recordar que la principal fuente de divisas en la actualidad son las remesas, siendo Estados Unidos el origen del 85% de las mismas. Espero que Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, pueda reducir la inflación hasta la meta del 2%, sin que sea necesario provocar una recesión que destruya centenares de miles de puestos de trabajo.