Las minutas de la Reserva Federal

[Escrito el 18 de noviembre de 2015]

Las minutas de la Reserva Federal del pasado mes de octubre revelan que diciembre podría ser el mes adecuado para incrementar la tasa de interés de política monetaria.

De acuerdo a esas notas, que se toman durante la reunión de los miembros de la Reserva Federal, la mayoría de los participantes piensa que de acuerdo a la situación económica y las perspectivas de las actividades productivas, el mercado laboral y la inflación se puede pensar en un aumento de la tasa de interés de corto plazo en la reunión de diciembre.

El mercado está descontando que la tasa de interés de política monetaria aumentará en 25 puntos básicos. De acuerdo a las minutas, los aumentos futuros de esa variable macroeconómica serían graduales, manteniéndose la tasa de interés en términos reales cerca de cero, debido al bajo ritmo de crecimiento de la productividad.

Para la República Dominicana la nueva política monetaria de los Estados Unidos significaría un incremento cercano a los 50 puntos básicos sobre el rendimiento de los bonos soberanos. No obstante, si las autoridades dominicanas logran adoptar medidas que reduzcan el déficit público hasta el nivel que estabilice, o comience a disminuir, la deuda pública como porcentaje del PIB, los mercados de capitales podrían reducir la prima de riesgo que colocaría por encima del aumento de la tasa de interés de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos. Esto favorecería las finanzas públicas y privadas de la República Dominicana.