Hacia dónde va la tasa de interés en 2017

[Escrito el 24 de julio de 2015]

Las tasas de interés a nivel internacional tienen una relación significativa entre ellas. Los mercados de capitales observan y se mueven en función de las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal de los Estados Unidos, del Banco Central Europeo, del Banco de Inglaterra y del Banco de Japón.

Para la República Dominicana la tasa de interés externa más importante es la de la Reserva Federal. Su movimiento condiciona la trayectoria de la cotización del dólar en los mercados financieros internacionales, influyendo también en el dominicano.

Recientemente las autoridades de la Reserva Federal dieron a conocer sus proyecciones sobre la tasa de interés de los fondos federales. Esa es la tasa que cobran los bancos por prestar a otras entidades financieras recursos que tienen depositados en el banco central de los Estados Unidos.

De acuerdo a los funcionarios de la Reserva, la tasa de interés de los fondos federales subirá de 0.13% a 0.35% como promedio en el cuarto trimestre de 2015. En el mismo periodo de 2016, subirá a 1.26% y a 2.12% en 2017. Eso significa que la tasa de interés subirá en 200 puntos básicos en los próximos dos años.

Si se asume que esos puntos básicos se trasladan directamente a la tasa de interés de la deuda soberana de la República Dominicana, se puede estimar que en 2017 la tasa de los bonos soberanos a 10 años oscilará alrededor de 7.3%. Y podría bajar a un 6.8% si se lograrse mejorar la calificación crediticia del país. Para esto habría que continuar con la politica económica que se traduzca en: una reducción del déficit y la deuda pública; un aumento de las reservas internacionales netas; una reducción del déficit del sector eléctrico; entre otros resultados.